【個股信息】長汽7月生意「開倒車」 大行無情劈價

長城汽車(601633-CN)(02333-HK)昨日公布7月份賣車成績表，7月汽車產量達4.2萬輛，按年降8.46%，銷量則達4.74萬輛，按年降1.7%。 數字一出，大行即看淡，股價全日逆市跌。

到底長城汽車數字有幾差？翻查長汽今年7個月每月的銷量，發覺7月份產量與銷量均出現首次「雙降」，兩個數據「開倒車」，更令人憂慮的是，旗下SUN系列汽車的銷量反覆下跌，過去7個月，2月份正值農曆年，故增幅只有逾36%增長，而1月、3月、4月與5月的增幅介乎逾50至60%增長，踏入6月，增幅明顯下跌，升18.6%，但7月增幅再放緩，升12.8%。

難怪大行紛看淡，瑞信指長汽第三季的業績關注，因由６月開始，銷售不景，大部分產品減價5至10%。

德意志下調長汽今年至2017年淨收入預測6.4%至6.9%，以反映銷售疲弱及毛利率下跌預測。H股目標價由36.9元降至27.3元，評級維持「持有」，而A股目標價亦由30.8元人民幣降至21.7元人民幣，德意志建議沽A股，認為A股對H股的溢價擴闊並不合理。

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