金色財經
權力敘事過去寫在演講稿與法案條文里，如今也會出現在熱搜、短影音與交易所盤口。金融市場偏愛「能講故事的未來」，原因不複雜：一句容易被複述的判斷，傳播速度常常勝過一頁模型；加密市場又把傳播速度放大成波動率，情緒先到，價格跟上，解釋往往姍姍來遲。
2025 年 11 月下旬，Elon Musk 在一場與聯邦成本削減小組（DOGE）相關的私密重聚中拋出「偉大12年跨度」判斷：川普完成第二任期後，JD Vance 可能接續兩屆任期。Politico 報導進一步披露聚會發生在 11 月 22 日，地點位於得州 Bastrop、靠近 Musk 旗下 SpaceX 與 Boring 相關設施的物業，約 150 名現任與前任成員及家屬參加，Musk 通過影音方式出現並提及安全擔憂。
同一條時間線上，白宮在 2025 年 3 月 6 日發布行政命令建立「戰略比特幣儲備」與「美國數字資產儲備庫」，強調政府持有的比特幣原則上不出售，並要求各機構核查、匯總持倉與移交權限；聯邦公報刊載的行政命令文本也寫明，儲備與儲備庫主要由刑事或民事沒收所得數字資產資本化，並設定 30 天、60 天等節點要求提交評估報告。 同年 7 月，穩定幣立法 GENIUS Act 在眾議院通過後送交總統，並於 7 月 18 日簽署成法，要求以高流動性資產支撐穩定幣並披露儲備。把上述碎片拼成一張地圖，會更容易看清一條主線：美國權力敘事正在把加密資產從「邊緣投機品」推向「可被國家治理的金融工具」，市場也習慣在制度落地前提前下注。
Politico 報導里有個細節值得反覆品：Musk 未到場，改用影音連線，理由是自身安全風險。該細節不只是八卦，它會強化一種情緒：政治捲入帶來現實代價，而代價往往會反過來影響政策走向與資本預期。
市場為何迷戀「時間表」？因為時間表能把「不確定」變成「可計價」。在傳統金融里，資本願意為確定性付費；在加密領域，確定性更稀缺，所以溢價更高。敘事若讓投資者相信未來 10 年監管與產業方向更可預測，折現率自然下行，風險資產估值模型也會更寬鬆；反過來，只要時間表出現裂縫，槓桿就會先撤，成交簿隨後變薄，波動率馬上抬頭。
更現實的讀法，是把「偉大12年」當成風向提示，而非合約文本。選舉、黨內博弈、國際局勢均可能改寫劇情。若想把敘事落地，需要尋找同一方向的制度證據：行政命令、立法框架、監管規則草案、機構資金配置行為。只有敘事與制度同向，行情才更可能擁有持續燃料。
不少人第一次關注 Musk，來自他對 DOGE、比特幣或科技產業的強勢發言。名人能影響行情並不神秘，核心來自一條可複製的傳播鏈：短句先點燃情緒，算法負責擴散，訂單簿與槓桿把情緒變成價格。若把加密市場比作河流，資訊屬於上游降雨，槓桿更像堤壩缺口；降雨不必很大，只要缺口足夠寬，水流就會衝出浪頭。
2025 年更微妙的變化發生在「符號耦合」。DOGE 既是公眾熟悉的 memecoin 代號，也被用作聯邦成本削減小組簡稱；同一組字母同時出現在政治新聞與幣圈討論里，聯想鏈條會自動生成，交易常常先發生，解釋隨後補上。Politico 在報導里也呈現該小組背景與人員網路。對入門讀者而言，可以把此類事件當成「波動提示燈」：燈亮時，市場更可能出現短線拉扯，倉位管理往往比觀點更重要。熱度也會磨損，Musk 在聚會中談及安全擔憂，既強化政治捲入成本，也提醒市場：名人熱度可以點火，卻很難保證長期供能。真正決定趨勢能走多遠的，仍是制度與流動性。
敘事負責點燃情緒，制度文件更像寫進系統參數。
2025 年 3 月 6 日，白宮發布 Fact Sheet 宣布建立戰略比特幣儲備與數字資產儲備庫；聯邦公報刊載的行政命令文本（EO 14233）寫明，美國政策目標是建立戰略比特幣儲備，並設立由財政部管理的數字資產儲備庫，用於集中、穩妥管理非 BTC 數字資產持倉，同時要求機構在規定期限內完成權限審查與報告提交。 AP 報導將其類比為「數字版 Fort Knox」，並提到政府將保留約 200,000 枚沒收比特幣；同一報導還引用「加密事務負責人」 David Sacks 的說法，提到歷史上政府出售沒收比特幣的案例及其與當下估值對比。
值得注意的並非「美國持有多少 BTC」，而是「政府把 BTC 視為長期管理資產」。國家資產負債表開始討論 BTC 管理方式後，加密敘事很難再侷限於圈內自嗨，傳統金融也更難忽視。若把比特幣視作「數字黃金」，戰略儲備相當於給「數字黃金」加了一層國家級敘事外殼，市場自然會重新評估其長期風險溢價。
監管端同樣出現拐點。SEC 官網發布主席講話與公告，Paul S. Atkins 在 2025 年 7 月 31 日發表關於「數字金融革命」的講話，並在後續介紹中提出「Project Crypto」；SEC 頁面顯示，Project Crypto 於 2025 年 8 月 5 日對外發布，並在 11 月 12 日進一步闡釋「以公平與常識為核心」的監管路徑。
路透社 7 月 31 日報導亦指出，SEC 主席提出大規模規則調整計劃以適配加密與鏈上交易，屬於行業長期呼籲的「量體裁衣式規則制定」。制度層面一旦出現「規則制定」取代「主要依靠執法」的信號，市場會自動聯想到兩件事：合規路徑更清晰，機構入場門檻更低。此時價格波動來源也可能發生變化：純情緒驅動的比例下降，制度紅利驅動的比例上升。行情仍會劇烈，卻不再完全由熱搜決定。
為了讓入門讀者更好理解，可以把「規則制定」理解為道路標線：沒有標線時，所有車輛都在試探行駛空間；標線出現後，車速反而可能更快，因為駕駛者知道邊界在何處。
不少新人理解加密市場，常常只盯比特幣漲跌。但若把鏈上世界當成一座城市，比特幣更像黃金儲備，穩定幣更像街頭流通的現金。穩定幣通常錨定 1 美元，用於交易結算、跨境轉賬與鏈上借貸；現金一旦擁有清晰規則，商業活動才更可能擴張。
路透社報導顯示，美國眾議院於 2025 年 7 月 17 日通過 GENIUS Act 並送交川普簽署；白宮 7 月 18 日 Fact Sheet 確認法案簽署成法，並強調美國意圖在數字資產領域取得領先地位。AP 報導同樣指出，GENIUS Act 為穩定幣建立美國層面的監管框架，並提及行業在華盛頓影響力上升。
若把影響拆開，會更直觀。第一層是信任成本下降：儲備披露與監管框架讓更多傳統機構敢用穩定幣做結算工具。第二層是美債需求潛在上升：路透社報導提到，穩定幣發行方需要持有高流動性資產作為儲備，常見選擇包括短期美國公債，政策層也討論其對美元體系外溢的意義。第三層是競爭與風險同步上桌：AP 提到法案試圖增強消費者保護與市場穩定，但也提及政治層面對利益衝突的爭論空間。
對交易者而言，穩定幣規則更像「鏈上水管改造」。水管更粗、更合規，水流更可能變大；水流變大，交易活躍度、借貸規模、鏈上結算頻率都會受到影響。宏觀變量也會更直接傳導：美元強弱、利率變化、監管執行力度都會影響穩定幣供給與成本，進而影響加密資產風險偏好。
權力敘事往往自帶戲劇張力，也容易帶來陰影。政治權力與加密商業貼得越近，利益衝突爭議越容易進入市場視野。路透社 2025 年 4 月 2 日報導提到，民主黨議員要求 SEC 保存與川普家族加密業務相關記錄，擔憂潛在利益衝突；路透社 10 月 28 日調查報導進一步描繪川普家族加密業務現金流規模，並引發倫理層面討論。
道德風險如何影響價格？路徑其實很短。監管若被私人利益牽引，政策穩定性會打折；調查、訴訟、輿論反轉若接連出現，槓桿資金往往先撤，清算隨後接力，波動被放大。市場最怕的並非壞消息，而是不確定的邊界與隨時可能變向的規則。
面對資訊洪流，一套「降噪三問」很管用，讀新聞時順手過一遍即可。第一問：消息能否改寫規則邊界——行政命令、立法、監管規則草案權重更高；名人言論更像情緒觸發器。第二問：消息能否降低機構入場門檻——託管、披露、發行框架越清晰，合規資金越敢進。第三問：消息能否影響鏈上現金供給——穩定幣規則若降低摩擦，鏈上周轉與交易活躍度更可能抬升。三問若同時命中，趨勢級行情更常見；若只命中熱度，短線波動機率更大。
視角也可以落到交易入口本身。制度化進程越推進，用戶越需要低摩擦交易路徑與更清晰的操作流程。CEEX 在官方介紹中定位為「全幣種聚合交易平台」，強調一站式聚合體驗與經紀人體系設計；對於剛入門的用戶而言，聚合型入口往往更像導航軟體，能把複雜行情拆解成更直觀的路徑選擇，讓交易動作更容易上手。
權力敘事仍會不斷製造新劇情，「偉大12年」也會被反覆轉述。可行情能走多遠，最終仍取決於規則落地速度、鏈上現金變化與機構化深度。熱鬧可以看，倉位需要守；把目光放回制度與現金流，才更容易在波動里保住理性。
來源：金色財經
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