美債收益率曲線陡峭 歐債觀望英央行動向

周三（8月5日）美國國債收益率攀升，較長期國債收益率升幅超過較短期國債，因美國民間就業數據不及預期，引發市場懷疑美聯儲是否會在9月升息。ADP數據顯示，美國民間就業崗位7月增加18.5萬，為4月以來最小增幅。數據公布后，交易員進行“收益率曲線趨陡”交易，即拋售較長期國債的力度超過較短期國債。指標10年期國債收益率盤中觸及近一周高位2.29%。美國30年期國債價格尾盤下跌1-3/32，收益率報2.94%，周二尾盤報2.89%。指標10年期國債價格尾盤回落15/32，收益率從周二尾盤的2.21%升至2.27%。兩年期國債價格基本持平，收益率報0.73%。

由於就業崗位進一步增長是美聯儲決定升息的關鍵，周三公布的7月ADP民間就業數據引發市場質疑周五出爐的政府就業報告是否會有強勁的表現。ADP報告稱，7月美國民間就 崗位增加18.5萬，為4月以來最慢增速。接受路透調查的分析師預計，政府就業報告將顯示就業崗位增加22.3萬。美元跌勢短暫，在供應管理協會（ISM）表示，美國服務業指數攀升至2005年8月以來最高60.3后，美元反彈。

數據令周五公布強勁的美國政府就業報告的預期降溫，同時也給美聯儲最早在9月升息的預期潑冷水。EvercoreISI的債券規則師StanShipley表示，“ADP數據壓制了美聯儲在9月升息的預期。”另外，美聯儲理事鮑威爾告訴CNBC，美聯儲決策者尚未決定是否在下月升息。這與周二另一位美聯儲官員立場更為強硬的講話相矛盾。分析師表示，在周五美國非農就業報告出爐前，交易商仍保持謹慎。預計就業報告將影響美聯儲的升息時間。道明證券駐紐約的利率規則師GennadiyGoldberg表示，“人們不愿在某一個方向過度押注，因周五臨近。”

此前亞特蘭大聯儲總裁洛克哈特表示，美國經濟要“嚴重惡化”，他才會不支援9月加息。他的這番言論增強了9月加息的可能性。外界認為，在美聯儲美國聯邦公開市場委員會（FOMC）中，洛克哈特算是中間 ，他是今年具有投票權的五位地方聯儲總裁之一。

德債收益率攀升，德國10年期公債收益率跳升11個基點，至0.74%，從周二觸及的兩個月低點進一步反彈。歐元區其他評級較高公債收益率亦上漲7-11個基點。因數據顯示上月底歐元區企業活動增長加速，企業已大致將希臘債務危機置之腦后，表明歐元區經濟穩步復甦。指標10年期德債收益率攀升至7月23日以來最高0.76%，前一日報0.64%。

經濟數據方面，市場研究公司Markit公布報告稱，7月份歐元區綜合采購經理人指數（PMI）下降至53.9點，相比之下6月份為54.2點，但仍超出經濟學家平均預期的53.7點。7月份歐元區服務業采購經理人指數為54.0點，相比之下6月份為54.4點，經濟學家平均預期為53.8點 。同時，歐盟統計局公布報告稱，6月份歐元區零售銷售環比下降0.6%，但同比增長1.2%。《華爾街日報》調查顯示，經濟學家此前平均預期該月零售銷售下降0.2%。

Natixis規則師CyrilRegnat稱，“亞特蘭大聯儲主席洛克哈特的講話措辭強硬，這是德債遭拋的原因，可能還有一些技術性修正，因為過去幾周德債表現相當好。盡管人們都在關注美聯儲，但明天英國央行亦將公布會議結果，這是全球主要央行中亦將升息的一個，如果英央行公布的通脹報告強硬，對於歐洲公債可能是個風險。”英國央行周四將舉行貨幣政策會議，同日將發布8月通脹報告、季度經濟預估和會議記錄，預計將顯示至少部分委員投票支援本月升息。

機構來源：金理人