《外資精點》瑞銀首予樂舒適「買入」評級,目標價41元

　　《經濟通通訊社23日專訊》瑞銀發表研究報告指出,首予樂舒適(02698-HK)「買入」評級,目標價41元。

　　瑞銀認為,樂舒適是為獨特定位捕捉非洲衛生用品消費長期結構性增長的公司,受惠於有利人口結構、低品類滲透率及數十年經濟與消費增長跑道。作為區域龍頭,憑藉規模、本地化製造、分銷及執行力的持久護城河

　　該行相信樂舒適可維持2026-2028年銷售額15%複合年增長率,同時保持韌性利潤率架構。隨著外匯動態可能轉為順風及拉美擴張的額外選擇性,該行視18倍市盈率對應

15%2026-2028年每股盈利複合年增長率,為吸引的風險回報配置,具長期盈利複合增長潛力。

　　該行同時預測樂舒適2026-2028年利潤率架構維持穩定,受惠於其本地化製造足跡及規模優勢驅動成本效率。潛在外匯順風亦支撐平均售價。此外,原材料價格展望穩定,降低輸入成本波動。展望未來,該行看好滲透拉美帶來利潤率上行潛力,拉美零售ASP高於非洲,隨著業務地理多元化,有望實現結構性更高盈利能力。(kl)

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