Tom Lee：10.11暴跌係某交易平台上USDE異常下跌引發自動清算導致

BlockBeats 訊息，11 月 23 日，Tom Lee 在接受 CNBC 採訪時，為主持人解答為何加密市場在 10 月 11 日出現暴跌表示：

「加密市場存在大量自動化流程。其中ADL（自動去槓桿機制）就是典型代表－當使用者帳戶資產或抵押品價格下跌時，該系統會像傳統市場的追加保證金通知那樣啟動強制平倉。機制被觸發，導致大量帳戶被自動清算，這種連鎖反應最終蔓延至整個市場。

這場事故導致做市商和交易機構資本金大幅縮水。更嚴重的是，當交易量萎縮引發幣價陰跌時，這些機構需要準備更多資本維持運營，迫使他們進一步收縮資產負債表——這就像惡性循環，不斷侵蝕市場根基。

2009 年危機本質是房地產與次級貸款抵押品失控，華爾街雖建立 CDO 等機制應對，但隨之而來的監管過度化又造成負面影響。如今加密領域的 ADL 程式碼漏洞與價格機制缺陷也終將被修正。值得慶幸的是，我們不會重蹈過度監管的覆轍，但必須面對清算機制帶來的衝擊。 2022 年那場持續八週的大清算猶在眼前，這就是 DeFi 的本質：程式碼必然有漏洞，槓桿才是真正的風險來源。投資人本來就不該在加密市場濫用槓桿。 ”

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