北京時間 11 月 13 日凌晨 5 點，一場持續 43 天、創下美國歷史紀錄的終點即將到來。

美國眾議院於當地時間 11 月 12 日晚間以 222-209 票通過了臨時撥款法案，並由川普簽署通過。

至此，這場始於 10 月 1 日停擺的僵局宣告結束。

這 43 天裡，航班大面積延誤、食品援助計畫中斷、經濟數據發布暫停，不確定性籠罩著全球最大經濟體的方方面面。

而隨著停擺的結束，市場會如何反應？

對於加密市場和傳統金融市場的投資者而言，這不僅是一次政治事件的落幕，更是一個觀察資產價格如何應對「不確定性消除」的實驗窗口。

歷史數據顯示，過去幾次美國政府重大停擺結束後，美股、黃金、比特幣都展現出了不同的走勢特徵。

這次，當政府重新開門、聯邦資金恢復流動，哪些資產可能受益？

如果你沒有時間閱讀，下面這張圖能夠幫你快速抓住重點。

下文有更多細節，幫助你以史為鑑，成為一個聰明的投資者。

停擺，到底怎麼影響投資？

要瞭解停擺結束後的市場反應，首先要搞清楚：政府停擺到底如何影響資產價格？

政府停擺，絕對不是「公務員放假」這麼簡單。

根據美國國會預算辦公室 (CBO) 的估算，2018-2019 年那場 35 天的停擺造成了約 30 億美元的永久性 GDP 損失，另有約 80 億美元的臨時性經濟活動延遲。

本輪 43 天的停擺更是打破了歷史紀錄。雖然 CBO 尚未發布本次停擺的經濟影響評估，但考慮到持續時間更長、影響範圍更廣，經濟損失很可能顯著超過 2018-2019 年。

實打實的經濟活動減少，會反映在 GDP 成長率、消費數據、企業獲利等關鍵指標。

但比經濟損失更重要的，是不確定性本身。

金融市場的核心邏輯之一是：投資人厭惡不確定性。

當未來無法預測時，資金會傾向減持高風險資產（科技股、成長股）、增持避險資產（黃金、美債等）、降低槓桿、持有現金觀望。

那麼反過來，當停擺結束時，會發生什麼事？理論上，停擺的終結意味著：

政策確定性回歸 - 至少在未來幾個月內，政府資金有了保障經濟數據恢復發布 - 投資者重新獲得判斷經濟基本面的工具財政支出重啟 - 延遲的採購、工資、福利金開始發放，對經濟有短期提振風險偏好修復 - 最壞的情況下解除資金、工資、福利金rally)，因為不確定性的消除本身就是一種利多。

但要注意的是，這種反彈未必持久。

停擺結束後，市場會迅速回歸到對經濟基本面的關注；因此，我們認為停擺結束對市場的影響可以分為兩個層次：

· 短期 (1-2 週）：不確定性消除帶來的情緒修復，通常好風險資產

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