美國科技與航空業面臨政策挑戰，AI投資與貿易摩擦影響市場未來走向

OpenAI與甲骨文 (ORCL-US) 在密西根州推進「星際之門」計畫，計劃建設超過1GW的資料中心，將於2026年啟動，並在未來三年內投入超過4500億美元，顯示出美國在AI基礎設施上的重大投資意圖[1]。然而，與此同時，美國政府關門導致航空業受到重創，聯合航空 (UAL-US) 和達美航空 (DAL-US) 股票全面下跌，航班延誤問題加劇，顯示出政府政策對市場的直接影響[2]。這兩個事件反映出科技與傳統產業在政策環境下的不同命運，市場需密切關注政府政策對各行業的影響。

蘋果 (AAPL-US) 在最新財報中顯示出強勁的業績表現，預計第1季將創下歷史最佳成績，主要受iPhone 17系列需求驅動，儘管大中華地區銷售下滑4%[3]。同時，美國10年期債券殖利率持續上升至4.093%，市場對於降息前景的看法分歧，聯準會主席鮑爾的鷹派言論增加了市場的不確定性，並可能引發固定收益市場的波動[4]。在此背景下，蘋果的AI布局及毛利率預期穩定，顯示出其在科技創新及市場競爭中的韌性，未來仍具吸引力。

亞馬遜 (AMZN-US) 第三季財報表現亮眼，獲利和營收均超出市場預期，尤其是雲端運算部門AWS年增20.2%顯示出強勁的AI需求，促使股價盤後漲逾13%[5]。同時，川習會後雙方達成貿易休兵，雖然中國同意暫停稀土出口管制，但仍有多項關鍵條款待釐清，顯示出中美貿易關係的脆弱性[6]。這些動態反映出科技與貿易政策的交織影響，市場需密切關注兩者的發展趨勢。

美國總統川普對美中黃豆協議的評價引發爭議，分析師認為該協議僅使農民回到2025年前的貿易狀態，且無法阻止中國對美國黃豆依賴的減少，反而可能促使中國擴大南美黃豆的採購[7]。同時，蘋果 (AAPL-US) 公布的財報顯示，iPhone 17需求超乎預期，預計本季營收將年增10-12%，顯示出消費者對新產品的強烈興趣，儘管大中華地區的營收有所下滑，但庫克對未來成長持樂觀態度[8]。這兩個事件反映出美國農業與科技產業在全球市場中的不同挑戰與機遇，市場動向值得密切關注。

美國政府停擺已進入第四週，航空業面臨嚴峻挑戰，達美航空 (DAL-US)、聯合航空 (UAL-US) 與美國航空 (AAL-US) 共同呼籲國會迅速撥款以支付空中交通管制員薪資，否則將影響假期旅運季的運營[9]。同時，美中關稅協商結果顯示，對蘋果 (AAPL-US) 的影響有限，川普的關稅減半措施僅針對芬太尼，半導體關稅仍然懸而未決，貿易摩擦持續對美國企業造成負面影響[10]。這些因素共同加劇市場的不確定性，投資者需密切關注政府動向及貿易政策的變化。

市場出現兩大警訊，BCA Research 指出大型科技公司在 AI 基礎設施上投入巨資卻股價下滑，可能暗示「元宇宙時刻」的來臨，投資者需謹慎應對[11]。同時，美中貿易矛盾依然尖銳，川習會後雖然降低芬太尼關稅，但稀土出口管制仍影響美國企業，專家指出企業將持續尋求生產轉移[12]。在此背景下，投資者應考慮鎖定收益，因為市場情緒可能由熱情轉向懷疑，且對 AI 的過度樂觀可能導致估值不合理。