中國央行重要會議雖未召開 預先釋放了什么玄機

專欄作家余木撰文指出，央行分支行行長座談會年年開，今年卻不同。不同之處，就是這個座談會還未召開，但央行已預先發聲，重申各分支行繼續保持銀根合理適度，這明顯是對金融市場維穩的奇招呢！這篇文章具有一定參考意義。

下月座談會 提早預告松銀根

近日a股再度急挫，前天上證指數下跌8.5%，昨天內地股市開市前，央行突然發出通知，預告“人民銀行將按慣例於8月初召開分支行行長座談會，分析當前國內外經濟金融形勢，研究部署下半年重點工作。”

按照慣例，每年8月上旬央行都會召開分支行行長座談會，如去年8月5日至6日，「2014年中國人民銀行分支行行長座談會」便在山東濟南召開，但卻從來不會向外界預告座談的召開。為何央行今年有這樣的特別安排呢？

從昨天央行通知的內容，一定程度可見端倪。通知指出：“受穩增長政策效果等多重因素的影響，近期物價水平低位企穩，其中個別商品價格也出現了一定的漲幅，但總的看，居民的物價預期保持穩定。”

因為內地物價可以保持穩定，央行有條件適度放水。通告透露：“中央銀行主要觀察總體物價水平等宏觀指標，下半年仍會堅持穩健的貨幣政策取向，靈活運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理適度，實現貨幣信貸及社會融資規模合理增長，改善和優化融資結構和信貸結構，降低社會融資成本，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，穩定金融市場預期，繼續支援實體經濟企穩上升。”

豬價飆升 無礙貨幣政策取向

一句“穩定金融市場預期”可算泄露天機，央行提前發布下月初才召開的“2015年中國人民銀行分支行行長座談會”會議的部分內容，此舉維穩金融市場，特別是應對近日a股再度急挫的意圖相當明顯。

鑒於近幾個月內地豬肉價格持續攀升，可以說豬肉瘋價再次回歸，而且比2011年更為兇猛，今年以來，內地豬價一反過去3年的跌勢，轉為大幅反彈，短短數月，豬肉價格上升超過30%，創下3年新高。因此，有市場人士擔心豬價的瘋漲，有可能帶動通脹升溫；從而對央行中性偏松的貨幣政策構成壓力。

對此，央行的通告作出回應：“近期物價水平低位企穩，其中個別商品價格（暗喻豬價）也出現了一定的漲幅，但總的看，居民的物價預期保持穩定。”看來，央行就是要出口術，在無通脹升溫的壓力下，只要對金融市場維穩的需要，適度放水毫無問題。

降準減息穩增長 無關救市？

事實上，官方對下半年內地通脹保持溫和充滿信心。雖然今年6月豬肉價格同比上升5.3%，並帶動cpi回升1.4%，超出市場預期，但國家發改委秘書長李樸民昨天在「宏觀經濟形勢與政策」新聞發布會上表示，現在豬肉的供應是充足的，經過一段時間的調整，豬肉價格會回歸到一個正常的水平，而下半年cpi走勢預料將保持基本穩定，處在溫和上漲空間。

雖然今年以來內地曾多次降準（下調存款準備金率）減息，但每次松銀根舉措，央行都是緊扣“穩增長”政策，就算股市呈現疲態，似乎也無關救市。以對上一次央行於上月底破天荒地同時降準減息為例，當時a股已瘋升不再，從高位大幅回落，而央行仍指稱：“經國務院批準，人民銀行決定再次定向下調金融機構人民幣存款準備金率，同時結合下調金融機構貸款及存款基準利率，以更好地平衡好總量穩定與結構優化的關係，促進穩增長、調結構並降低社會融資成本。”總之，表面上與救市無關。

今次央行分支行行長座談會還未召開，但已預告松銀根的貨幣政策繼續，這樣出口術，不是救市是甚么？但無論如何，不失是對金融市場維穩的奇招呢！