市場閃崩、資金在鏈上尋找出路，一文看清合約 DEX 收益大戰

這次最大規模的清算風暴，190 億美元的槓桿押注在上週五晚間「一鋪清袋」，其中絕大部分交易量卻僅來自三家中心化交易平台。這暴露了一個持續的隱患：產業還是太過中心化了，權力和風險仍高度集中在少數幾個巨頭手中。這不僅是一場數字的清算，更是一場對加密產業核心原則的嚴峻拷問。而這也是 DEX 的黃金時刻，在這場混亂的戰局中，Hyperliquid 高調宣稱自己是「全金融之家」（The House of All Finance），這一定位也確實是他們的建設方向。而 Grvt 也公開提出了自己的長期願景——「成為收益最高的交易所」，在永續合約 DEX 賽道中佔據了一個極具策略性的細分位置，這也是目前尚無其他平台聚焦的方向。

DEX 概覽

截至 2025 年 10 月 15 日，以下是幾家主要永續合約 DEX 的基礎費率及相關收益功能比較：

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