宏源期貨：股指短期仍有上漲空間

股指期貨數據大回放

1、股指期貨行情

7月23日，三大股指期貨大幅上漲。截止到收盤，主力if1508合約收4166.6，上漲242.00 點（6.14%），成交量為1786621手，持倉量為62794手；主力ih1508合約收2745.8，上漲108.20 點（4.10%），成交量為282957手，持倉量為14793手；主力ic1508合約收8386，上漲628.80 點（8.11%），成交量172241手，持倉11372手。if總成交量為1894038手，總成持倉量為306594手，成交持倉比為19.61 ；ih總成交量為306594手，總成持倉量為96608手，成交持倉比為11.65 ；ic總成交量為185614手，總成持倉量為17796手，成交持倉比為10.43 。

2、股指期貨價差分析

股指期貨的期現負價差大幅縮小。if當月合約與滬深300指數的期現價差為-67.01，價差與現貨價格比為-1.58 %；ih主力與上證50指數的期現價差為-45，價差與現貨價格比為-1.64 %； ic主力與中證500指數的期現價差為-166，價差與現貨價格比為-1.98 %。

3、主力持倉分析

主力持倉方面，除ih外，if和ic主力多頭增倉幅度要大於空頭，表現為凈多，有所有主力合約的主力持倉呈增加的趨勢。具體看，if1508合約前二十大多頭增倉9212手，前二十大空頭增倉6603手，新增多單與新增空單之差為2609手； ih1508合約前二十大多頭增倉252手，前二十大空頭減倉1167手，新增多單與新增空單之差為1419手 ； ic1508合約前二十大多頭增倉697手，前二十大空頭增倉766手，新增多單與新增空單之差為-69手。

結論及投資建議

全球股市以跌為主，對股指股影響利空；股指期貨價格大幅走高，期貨多頭主力繼續增倉，期現負價差大幅縮小，表明市場多頭信心大幅回復恢復；6月份出口同比開始轉正，表明外需環境正在改善；6月份多數經濟數據超市場預期，表明經濟或已經探明底部，未來回升概率較大；政府出臺刺激出口的"穩增長"政策，未來財政刺激還有空間；我們認為，現貨投資者信心恢復，上市公司大股東不減持，拋壓較小，股指短期仍有上漲的空間，但隨著股指上漲，上方壓力凸顯，操作上建議投資者可以繼續做多股指，保持較低倉位。

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