油市坍塌態勢再現 多頭恐慌難繼續玩

再一次，油價降至4個月來最低水平。本周一，全球油價基準布倫特（Brent）原油價格跌至自今年3月以來的最低水平，下跌1.29美元，至每桶53.33美元。 美國原油基準西得克薩斯中質原油（West Texas Intermediate）價格下跌94美分，至每桶47.20美元，上次觸及這一水平是在4月初。

而究其原因似乎可以很易羅列：供應持續過剩、中國股市動盪引發了人們對於這個全球最大石油和煉制產品進口國經濟增長的擔憂等等。

今年1月，布倫特原油價格曾降至每桶45美元的近6年低點，5月反彈至69.63美元。盡管一些交易商押注於油價下跌將減少供應並減輕導致一年前油價暴跌的供應過剩狀況，但目前供應仍遠遠超出需求。同時，自今年5月以來，布倫特原油價格累計下跌23%，令油價進入熊市區域（一般定義是合約價格較尖峰水平下跌五分之一或更多）。

美國銀行-美林（Bank of America Merrill Lynch）分析師表示：“人們非常害怕的雙底衰退出現了。”交易員和分析師把矛頭指向中國主要股指上證綜指昨日暴跌8.48%，創下有史以來第二大單日跌幅。在中國經濟放緩之際，一些市場參與者對於石油需求預期產生疑問。

同時，美國產量維持在40年來的高點附近，另外，油服公司Baker Hughes周五曾表示，美國油企上周活躍鉆機數（rig count）增加了21臺，為2014年4月以來最大增幅。大摩日前指出，美國原油產量趨增加，這會導致未來三四年油價都難以回升。

除了美國之外，石油輸出國組織（OPEC）幾個最大成員國開采量也在創新高，從而導致市場一直處於過足供應的局面。分析師還把原因指向伊朗核協議的影響，伊核協議達成可能會在未來幾個月增加市場供應，這也令一些交易員恐慌。自伊朗與6國在7月14日簽訂核協議以來，布倫特原油價格已下跌近10%。

摩根士丹利（Morgan Stanley）的分析師們對今年原油價格一直處在非常看空的狀態，上周大摩在一份報告稱，這一次原油市場可能會比1986年都要糟糕得多，預計油價下半年將進一步承壓。而另一方面，油價的快速下跌正在嚇退多頭挺進的步伐。

就在國際原油價格重陷“熊市”前不久，原本一直深信油價將上漲的投機者正以三年來的最快速度逃離原油市場。美國商品期貨交易委員會（CFTC）上周五（7月24日）公布的數據顯示，截至7月21的一周內，西德州中質原油（WTI）的凈多頭倉位銳減少28%，觸及兩年低點，同期凈空倉飆漲25%。

機構來源：金理人