集智股份面臨稅收優惠不能持續風險 投資項目或開工不足產品滯銷

2014年6月27日中國證監會公布了最新ipo預披露名單，杭州集智機電股份有限公司擬深交所上市,本次發行不超過1200萬股,保薦機構為齊魯證券有限公司。 該公司主營業務為全自動平衡機的研發、設計、生產和銷售。致力於成為全方位的平衡技術和全自動平衡機開發企業，目前已研發和設計了40 余種規格和型號的全自動平衡機，產品已進入博世、法雷奧、萬寶至、百得、士林、美的、新寶、東成等國內外知名公司或其下屬企業，應用於家用電器、電動工具和汽車等多個行業領域使用的回轉零部件生產。

稅收優惠不能持續的風險

公司是軟件企業且自行開發的“全自動電機轉子平衡機控制軟件v1.0” 、 “集智全自動電機轉子平衡機控制軟件v2.0” 、 “集智可定位平衡測試機測控軟件v1.0”和“集智盤狀轉子全自動平衡修正設備控制軟件v1.0嵌入式軟件均已取得軟件著作權，根據國家相關政策和稅務規定，可享受軟件企業企業所得稅“兩免三減半”和增值稅“稅負超過3%部分即征即退”的稅收優惠。

報告期內，公司享受的稅收優惠情況如下表所示：

公司享受的“兩免三減半”企業所得稅稅收優惠將在2014年到期；公司銷售自行開發研制的嵌入式軟件產品，在國家相關政策和稅務檔案有效期內，可持續享受軟件企業增值稅稅收優惠， 但若公司未來不能持續符合軟件企業稅收優惠的條件，從而喪失相關稅收優惠，將對公司凈利潤造成一定影響。

投資項目開工不足或產品滯銷風險

公司全自動平衡機的研發成功，受到回轉零部件制造企業的歡迎。經過多年發展，公司已經在電機行業占有了一定市場份額，具有較高的品牌影響力。本次公開發行股票募集資金投資項目完全達產后，公司產能將從2013年的350臺/年增加到1,530臺/年，產能增長率為337%，增幅較大。

雖然公司對未來發展趨勢進行了審慎預測， 據此制定了產能擴展規劃和市場營銷計劃，但該預測存在失誤的可能；未來也存在經濟周期波動、下游行業不景氣、市場格局變化、新產品或新技術替代的可能。因此，公司募集資金投資項目存在開工不足或產品滯銷的風險。

凈資產收益率、毛利率下降風險

報告期內，公司扣除非經常性損益后加權平均凈資產收益率分別為48.51%、22.36%和29.30%。本次公開發行股票募集資金到位后，預計公司凈資產將出現較大幅度的增長。公司募集資金投資項目實現效益需要一定的時間，甚至存在募集資金投資項目無法完全實現預計效益的可能， 公司未來存在凈資產收益率下降的風險。