我們在周期的哪個階段？

作者：The DeFi Investor；編譯：白話區塊鏈

市場情緒的變化總是令人着迷。就在Crypto Twitter上所有人還在熱烈看漲ETH時，隔夜卻有很多人突然轉為看跌。我想分享一些市場想法，談談接下來會發生什麼。讓我們放大視角，看看數據。

歷史背景

以下是BTC在過去牛市周期中的價格表現圖表：

通過研究過去周期，你會發現BTC周期頂部的時機非常一致：

• 2021年，BTC在2021年11月達到頂峰

• 2017年，BTC在2017年12月達到頂峰

• 2013年，BTC在2013年12月達到頂峰

每個周期的頂峰都在減半後的第第四季(Q4)出現(2013、2017、2021，以及現在的2025年)。

另一個有趣的觀察是，儘管9月通常是比特幣表現最弱的月份之一，但10月曆史上卻是表現最強的月份之一。

雖然現在很多人因為最近的下跌而恐慌，但Q3末(9月)的市場回調並不罕見，甚至與過去的情況相符。這是否意味著本輪周期會與之前完全相同?當然不是。但雖然歷史不會重演，卻往往有相似之處。

對於9月，我心情複雜，因為歷史上9月表現不佳，但基於以往周期的經驗，我認為Q4將是加密貨幣市場的好季度，因為牛市周期的最後階段通常會有顯著的漲幅。

除了季節性因素，以下幾個因素也讓我認為Q4會看漲：

1. 利率下調即將來臨(這次是真的)

讓我們暫時跳出加密貨幣，看看宏觀經濟。根據Polymarket的數據，聯準會在9月降息的可能性為64%。為什麼這很重要?

因為當央行降低利率時，借代成本會下降，債券殖利率降低會推動投資者轉向風險更高的資產，如加密貨幣。歷史上，重大降息對風險資產(如加密貨幣)是利多。

2. 加密貨幣企業持續大量買入

數據令人震驚。根據https://www.strategicethreserve.xyz/的數據，僅上周就有超過53.2萬ETH(當前價值超過20億美元)被加密貨幣企業通過其資產儲備購入。

需要注意的是，質押型以太坊ETF尚未獲批。

20億美元的每周買入壓力對ETH和其他Token來說是一個巨大的順風助力。雖然這些企業最終可能會耗盡資金，但我認為，考慮到當前的資金流入量，本輪牛市的頂部尚未到來。

3. 頂部信號尚未完全出現

最近「crypto」搜尋量創下四年新高，Jim Cramer也轉為看漲，這讓我本周早些時候小幅獲利了結。但除此之外，上周提到的其他「頂部信號」尚未出現。例如：

Coinbase的App Store排名目前仍在200名以外，而上輪周期它曾登頂App Store。

恐懼與貪婪指數看起來仍然健康。儘管最近市場上漲，但尚未達到極端的狂熱水平。

儘管ETH過去幾周漲幅較大，短期回調是正常的，但除非這是有史以來最差的周期，否則我認為好戲還沒結束。

我的定位策略

如上所述，歷史上減半後最佳買入時機通常是減半後第二年的9月末(上次減半在2024年發生)，因為10月通常是BTC的強勢月份。

這正是我的計劃。

根據9月末的熱門敘事，我會在那時選擇一些熱門Token，趁着大跌加倉，迎接Q4。如果沒有大的回調，我會繼續持有現有倉位。然後，我計劃在Q4逐步獲利了結，並在年底大幅減少加密貨幣敞口(如果一切如預期進行)。

這就是我目前的計劃。

但請記住，這是一個機率遊戲，幾個月後情況可能會有很大變化。作為投資者/交易者，我們的任務是根據新資訊不斷調整策略。

我的建議是：基於你的預期建立自己的投資邏輯。但無論你認為未來幾個月會發生什麼，風險管理始終是重中之重。

我多次說過：最難的不是賺到錢，而是守住你賺到的錢。

來源：金色財經