摘要(F50500000055s>(concm -m. base_margin), 0), 1.0)

· 槓桿衰減：隨著到期日臨近和市場波動性增加，逐步壓縮最大槓桿率（例如：30 天時為 5 倍，最後一天降至 1 倍）。

· 預結算拍賣：在結果確定前批量匹配頭寸，避免最後時刻混亂。

· 價格與預言機上限：限制單價跳動幅度，並對預言機更新進行速率限制以減緩連鎖反應。

透過結合這些措施，基於未平倉合約的保證金上限可控制系統性風險，清算區間可錯開清算時間，槓桿衰減則降低了到期日的尾部風險。

超越二元：標量市場的突破口

標量市場按範圍結算（如 CPI 百分比或 BTC 主導率），而非 0 或 100。這顯著降低了跳空風險並支援更高的槓桿。其主要優點包括：

較平滑的價格路徑：大多數標量市場是基於逐漸變化的輸入（如溫度、投票份額或資產主導率）結算。

· 按比例損失：即使出現缺口，損失也僅為偏差部分，而非全額名目值。

· 可預測的資金費率與清算：連續定價將清算門檻分散在曲線上，減少同步連鎖反應。

增量定價也與 HIP-3 的資金費和保證金邏輯自然契合，使得標量市場成為近期更安全的突破口。

預測永續合約的使用者體驗

保留永續合約的核心元素（如訂單簿、深度圖與槓桿滑桿），同時在 UI 中加入預測市場特有的元件：

· 賠付視覺化工具

· 到期倒數

· 標記價格與預言機機率顯示

若市場透過 Kalshi 或 Polymarket 等外部平台對沖，需顯著標註。

與 Kalshi 和 Polymarket 的定位對比

Kalshi 和 Polymarket 是經過篩選、固定賠償且無槓桿的平台。 HIP-3 的差異化在於：

· 槓桿：標量市場更安全，二元市場經過工程優化

· 無需許可的市場創建：任何人都可列出新結果

· 共享流動性：接入 Hyperliquid 的永續合約流量合約

這種組合可吸引專業流動性提供者和活躍交易者，使 HIP-3 既能服務於細分事件市場，也能涵蓋高流量的全球性結果。

結論

目前，尚無主要團隊公開致力於 HIP-3 預測永續合約的開發，但這一局面即將改變。透過合理的設計、流動性和無需許可的市場創建，HIP-3 既能補充 Kalshi 和 Polymarket，也能成為其替代方案。

預測市場即將席捲全球，而作為容納所有金融活動的區塊鏈，Hyperliquid 絕不會錯過這一浪潮。

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