油市屋漏偏逢連夜雨 伊朗原油出口待起飛

伊朗與六大國終於在上周達成了最終協議，加劇全球原油市場供應過剩的擔憂，國際兩大原油連續第三周走低。其中，美國原油最低下探至50.11美元/桶的逾三個月新低，布倫特原油在55美元/桶關口上方尋得支援跌幅有限，但進一步下行似乎也不可避免。

經歷了12年馬拉松式談判且談判截至日期遭多輪延遲后，伊朗與六大國終於在上周二（7月14日）達成歷史性全面協議。根據這項協議，美國、歐盟和聯合國將解除對伊朗實施的制裁。而一旦對伊朗制裁取消，伊朗原油有望重返市場，原本已供應過剩的油市再度在炎炎夏日打了一個冷顫。伊朗是全球第四大原油儲備國，是沙特在OPEC內的最大競爭對手，目前已探明的原油儲備量占全球的10%。無需進一步闡明，投資者也明白，伊朗原油重返國際市場意味著什么。雖然伊朗原油庫存不會立即涌入原油市場，但協議達成后伊朗國家石油公司立即采取了增產措施，足以證明伊朗重奪市場占有率的“野心”可昭。與此同時，伊朗勢必會要求恢復此前在OPEC內部的石油份額，進而加劇與OPEC之間的競爭，給早已處於低位的國際油價造成進一步下行壓力。

另一方面，非OPEC國家也不甘落后，巴西在5月曾揚言準備將今年出口大舉增加50%，俄羅斯原油日產量創下1070萬桶/日的后蘇聯時代的最高紀錄。美國上周EIA原油庫存雖大降434.6萬桶，但庫欣地區的庫存在增加卻掩蓋不了供應增速快於需求增速的事實。國際能源署（IEA）在最新報告中也上調非OPEC其他產油國的產量預期，而OPEC卻相應下調今年全球對其需求預估。所有這些舉動或許都暗示著，油價將在今年余下時間里繼續承壓。

供應過剩早已是油市經久不衰的話題，而全球最大原油消費國美國正堅定走在加息的軌道上，一旦啟動加息扳機，美元很可能進一步上漲，打擊以美元計價的大宗商品價格。除了美國經濟持續復甦，6月通脹企穩回升、工業生產重回增長、樓市加速回溫，美聯儲主席耶倫領銜多位同僚不斷為年內加息造勢，9月份加息的幾率大大增加。在供應過剩、美聯儲加息的雙重打壓下，未來原油市場或難逃繼續走低，除非全球經濟出現逆轉或爆發大規模的地緣政治衝突。

上周告一段落后，本周美國訊息面相對稀疏，油市或繼續消化伊朗因素的影響。數據方面僅有美國上周初請及諮商會經濟領先指標、7月Markit制造業PMI初值等值得關注。若數據延續利好，勢必進一步強化美聯儲最早9月加息預期，不利於油價反彈。在此之前，美國API/EIA原油庫存報告也不可忽視。

技術上，周圖美國原油延續跌勢，短期均線向下發散，為進一步下行帶來壓力，隨機指標在超賣區域繼續向下仍無修正跡象。日圖持續受下行的5/10日均線打壓，前期低點50.55面臨下破風險，若下破該檔支援，將打開進一步下行大門。操作上建議逢高做空為主，短線支援關注50.55/47.80，阻力52.0/53.60。

機構來源：點子通PIPTRADE