美股市場面臨挑戰：Puma虧損、牛肉供應緊縮與貿易協議不確定性加劇

德國運動品牌Puma在美國市場面臨嚴峻挑戰，庫存激增18.3%導致年度虧損警告，並計劃縮減訂單及漲價以應對關稅影響，毛利將減少8,000萬歐元，全球銷售衰退至少10%[1]。同時，美國總統川普宣稱將大量出口牛肉至澳洲，但專家指出，由於美國牛肉價格高昂且供應緊張，實際出口可能性不大，反而需從澳洲進口更多牛肉，顯示美國牛肉市場供應緊縮的現實[2]。這些情況反映出美國市場在面對內外部挑戰時，企業需重新評估其策略以維持競爭力。

在貿易協議方面，美國總統川普對於與歐盟的貿易協議表示機率僅為五五波，並指出歐盟急於達成協議，然而雙方在關稅問題上仍存在分歧，尤其是歐盟需接受更高的關稅稅率[3]。同時，Meta (META-US) 宣布將停止在歐盟刊登政治廣告，因應歐盟新法規帶來的法律不確定性，這一舉措與Google (GOOGL-US) 的做法相似，顯示出科技巨頭對於歐盟監管環境的謹慎態度[4]。這些動態反映出美國企業在面對歐盟政策變化時的適應策略，並可能影響未來的貿易談判及市場環境。

在即將舉行的新一輪美中貿易談判中，美國總統川普逐漸轉向「交易模式」，希望透過經濟協議開放中國市場。這一策略的改變反映出對於關稅壓力的重新評估，並鼓勵中國採購美國技術，取消輝達（Nvidia）(NVDA-US)對華銷售禁令便是明顯例證[5]。同時，美股在財報季進入高峰之際，主要指數表現謹慎，標普500指數和那斯達克創下收盤新高，顯示出市場對於企業財報的樂觀情緒，尤其是超過82%的標普500成分股表現優於預期[6]。此外，VIX恐慌指數跌至五個月低點，顯示出市場波動性降低，部分做空投資者已開始停損，這一現象反映出市場的穩定性增強[7]。在國際局勢方面，烏克蘭總統澤倫斯基宣布美國將向烏克蘭採購無人機，這一價值100億至200億美元的合約將進一步強化烏克蘭的防空能力，並顯示出美國在全球軍事合作上的積極姿態[8]。綜合來看，當前市場在多重因素影響下展現出一定的韌性，投資者需密切關注即將到來的經濟數據及政策變化。