面對平臺風險P2P行業如何應對

2015年6月，從事P2P借貸業務的平臺數量出現了一個新的特點：整個行業新增的平臺數目，第一次低於倒閉的平臺數目。這是零壹研究院院長李耀東在“2015移動金融國際峰會”的主題演講中提到的。?

2014年底，P2P平臺數量由2013年底的692家增至1983家。值得關注的是，其中正常運行的有1575家。2015年前4個月，出現問題的平臺達到206家。根據零壹研究院最新發布的《中國P2P借貸服務行業白皮書2015》，出現問題的平臺大多分為兩類：一類是成立之初動機就不純正的平臺，這類平臺的存續期普遍較短。另一類是成立之初並不存在惡意詐騙的主觀意愿、后因經營不善而倒閉的平臺。?

P2P平臺的借貸期限在幾個月到一年至兩年間居多。與銀行不同，作為資金的貸出方，P2P平臺不可以進行期限錯配，自融亦即資金池也是不合規操作。以2012年P2P平臺迅猛增長為起始，隨著第一批、第二批借款的到期，平臺一旦無法償還投資人的本息，流動性出現危機，倒閉就在所難免。而當下大批平臺的倒閉，從時間上印證了問題平臺從成立之初或許就存在不合規操作。李耀東預測，2015年到2016年兩年內，P2P平臺風險將集中爆發。?

在極有可能成為P2P行業發展臨界點的階段，行業能否平穩度過？對此，行業內普遍充滿信心。?

首先，互聯網金融創新需要頂層設計，需要很扎實的基礎支撐，否則就是無源之水、無本之木。宜信CEO唐寧認為，我國已經形成一個多層級、基本有效的監管體系。我國互聯網金融的監管在世界上是領先的，市場是有效的。而從行業自律的角度看，2014年底，北京市網貸行業協會成立，在打擊非法集資，提升平臺資訊披露透明度、平臺操作合規性、投資者教育水平等多個方面起到了引領作用。?

其次，目前市場上有觀點認為，P2P大量“跑路”，與此前股市上漲迅速導致投資分流，甚至借款人通過平臺籌資炒股有直接關係。李耀東在介紹《中國P2P借貸服務行業白皮書2015》時表示，數據顯示，當前平臺投資人群體在加速分化，今年上半年P2P借貸行業所完成的交易額，基本上達到了去年全年的量。他認為，股市對該行業資金的吸引情況並未如研究者所預想的嚴重。可以說，投資人的風險偏好決定了投資行為，而市場上有相當一部分投資者認同P2P行業的投資模式。對於風險回報，數據顯示，從2011年20.79%的年化投資回報率到2014年的14.26%，P2P借貸平臺的投資利率一直呈現下降趨勢。這一變化有助於平臺調整經營規則，避免走向依靠高回報吸引投資的飲鴆止渴的發展模式，轉而朝著穩健的方向健康發展。?

此外，今年以來，P2P平臺與銀行的關係由競爭轉向合作。唐寧表示，若P2P交易整個體系能在銀行的封閉環境之中進行，出借人、借款人的交易資金和平臺自有資金就能達到絕對、完全的分離。另外，借款人的身份可在銀行體系中得到確認，這就規避了所謂的“跑路”現象，也規避了資金看似隔離但是借款人虛假等問題。他認為，一旦道德風險的底線被守住，P2P平臺需要解決的就是信用管理和風險控制，目前的發展模式是可以持續的。