光大宏觀:外需穩步回升 內需出現改善

【光大宏觀——數據快評】外需穩步回升，內需出現改善（徐高 楊業偉）

1、進口持續回暖，出口呈現改善。今日海關總署公布6月貿易數據顯示，當月出口同比增長2.8%，而上月為同比下跌2.8%，進口同比跌幅從上月的17.7%顯著收窄至6.1%，進出口改善程度均高於我們與市場的預期。

2、外需回暖帶動出口持續回升。發達國家經濟復甦帶動出口回暖，對美出口同比增速從5月的7.8%提升至6月的12.0%，而對歐盟出口同比跌幅也從8.1%收窄至6.0%。一帶一路等戰略推動下，對新興市場國家出口同樣顯著復甦，對東盟出口同比增速從5月的接近零增長提升至6月的8.6%。

3、穩增長政策下內需出現改善勢頭。6月進口增速同比跌幅顯著收窄11.6個百分點至6.1%，穩增長政策帶動的機電和高新技術產品進口回升是進口回暖的主要動力。高新技術與機電產品進口同比增速分別由上月的下跌5.7%與10.6%轉為上漲6.8%與0.5%。

4、出口將延續弱勢復甦，進口企穩基礎並不穩固。雖然發達國家經濟有所復甦，然而並不強勁，歐元區等部分發達經濟體風險事件依然頻發，外需改善幅度有限環境下出口將維持低速增長格局。而4、5月份內需企穩態勢並不穩固，6月經濟增速再度放緩，進口依然面臨較大下行壓力。