中國股市雲霄飛車 地產商債券亦遭波及 賣壓止不住

(圖:AFP)

中國股市有如雲霄飛車大起大落，在市場惴惴不安中，私人銀行售出所持債券，中國地產商所發行的美元計價債券，則處於半年來最遭跌勢。

《彭博社》報導，美銀美林的中國高收益債指數周三下跌 1.35%，是自 1 月 6 日跌了 2.6% 以來，再次見到如此大的跌幅。在中國地產商如恆大地產(3333-HK)、雅居樂(3383-HK)等企業債券面臨發行以來最大虧損之際，賣壓還在持續。

美銀美林中國高收益債指數在不到一星期之內，市值蒸發 7.97 億美元。這檔指數由 97 家垃圾級評等企業所組成，其中有 75% 是地產開發商。據野村控股資料，約有 30% 的中國地產商債券出售給零售銀行或私人銀行，大部份是亞洲地區銀行。

上證綜合指數目前已從 6 月 12 日高點跌掉 30%，為了控制損害，已有近半上市公司停牌。野村分析師 Annisa Lee 指出，股民處於恐慌狂賣一通，私人銀行則因為融資追繳問題，必須賣掉虧損較少的債券以籌措現金。

2020年到期、利率12%的恆大地產債券周四早盤下跌2.12美分至82.23美分，此檔債券昨日大跌4.42美分，是自 2月發行以來最大跌幅。2020年到期、利率9%的雅居樂債券今日早盤則持續昨日跌勢，再挫1.55美分至94.8美分。2019年到期、10.625%利率的花樣年(1777-HK)債券繼昨日下跌3.1美分後 ，今日續跌1.33美分至88.13美分。

渣打銀行分析師 Zhi Wei Feng  表示，投資人關注中國股市的現況，也將大盤無視政府救市手段的情形看在眼中，私人銀行售出債券以回補客戶的融資追繳，雖然出售的量不多，但對高收益債市場的流動性已造成影響。