【FOCUS】央媽亮劍美元霸權,數字人幣跨境突圍

　　【FOCUS】金融界年度盛事「陸家嘴論壇」周三(18日)於上海揭幕,央媽領銜祭出8項重磅金融開放政策,以及《滬港國際金融中心協同發展行動方案》簽署,齊指向通過金融基礎設施升級和深化聯通,建立覆蓋交易、定價、結算、創新的主權貨幣體系,提升人民幣全球影響力。

*冀少數強勢主權貨幣良性競爭*

　　有官方財金巨頭背書的陸家嘴論壇,歷來是觀察內地金融政策風向的重要窗口。從2019年的科創板借論壇當天正式開板,到2024年中證監宣布「科創板8條」;從2012年中保

監坦承「養老金缺口確實非常大」,到2021年銀保監警示「一些地方房地產泡沫化嚴重」……訊號作用不容忽視。

　　放在美元指數(DXY)年初至今跌9%的大背景下,今年的焦點無疑在全球金融治理。人民銀行行長潘功勝出席論壇時呼籲,國際貨幣體系形成「少數強勢主權貨幣的良性競爭和激勵約束機制」。

　　他並明言,「推動SDR成為國際主導貨幣,增加常態化發行」、「推動全球跨境支付體系朝著更有效率、安全、包容、多元的方向發展」、「國際金融組織需要動態反映成員國在全球經濟中的相對地位」。

*支付體系促國際貨幣體系變革*

　　有此「亮劍」式開宗明義,就不難理解央媽8項政策,以及同日簽署《滬港國際金融中心協同發展行動方案》的邏輯。

　　其中最引人注目的是,設立數字人民幣國際運營中心,加上滬港將合作開拓數字人民幣跨境支付的新應用場景,都旨在通過支付體系的數字化演進,突破SWIFT的地緣、效率、成本限制,加速國際貨幣體系的變革。

　　具體而言,無論是用於貿易結算(潘功勝稱,人民幣已成全球第三大支付貨幣),還是用於大宗商品計價、離岸金融交易╱財富管理、企業海外供應鏈資金融通,乃至區塊鏈創新業務(例如穩定幣),數字人民幣都被寄予挑戰美元獨霸的厚望。

*人幣外匯期貨境內交易快啟航*

　　此外,央媽並宣布會同中證監推進人民幣外匯期貨交易,可謂匯率風險管理機制的重大突破。一直以來,國內民眾、企業規避人民幣匯率風險的方式,無外乎購買美元資產(例如境外保單)、重新定價╱提前收款、利用遠期╱期權╱掉期等場外衍生品等。

　　不過,相比芝商所、港交所、新加坡交易所等均提供人民幣期貨相關產品,境內市場的人民幣期貨,至今只聞樓梯響。而在上海盡快推出人民幣匯率期貨,無疑有助增強在岸定價權,利好人民幣的投資、避險屬性,更靈活應對關稅戰等地緣風險。

　　回想2018年3月,全球首隻以人民幣計價的原油期貨產品在上海掛牌,儘管或仍難以與布倫特和紐約抗衡,但事實上「石油美元」的主導權顯然已非牢不可破。