耶倫再論開啟加息通道 美債退讓價格下跌

周五（7月10日）美國國債價格下挫，收益率觸及一周高位，因中國股市連續第二日出現報復性反彈，且投資人寄望希臘能達成協議，美國國債的避險吸引力降低。指標10年期美國國債價格跌30/32，收益率最新報2.410%，較周四尾盤升11個基點。30年期國債價格大跌1-28/32，收益率升10個基點，報3.196%。

周五（7月10日）美國國債價格下挫，收益率觸及一周高位，因中國股市連續第二日出現報復性反彈，且投資人寄望希臘能達成協議，美國國債的避險吸引力降低。指標10年期美國國債價格跌30/32，收益率最新報2.410%，較周四尾盤升11個基點。30年期國債價格大跌1-28/32，收益率升10個基點，報3.196%。美聯儲主席耶倫在克利夫蘭城市俱樂部表示，預計聯儲將在年內升息，但對就業市場仍然疲弱表達了強烈的擔憂。之后對國債的賣盤加劇。

美聯儲主席耶倫周五（7月10日）在克利夫蘭城市俱樂部發表講話稱，在2015年稍晚的某個時間點將適合開啟加息頻道。不過預料之外的局勢發展恐怕會推遲FOMC首次加息的時間。

耶倫表示，經濟和通脹率前景高度不確定。FOMC首次加息本身僅僅會“非常小地影響到”貨幣寬鬆的水平。耶倫預計美聯儲貨幣政策正常化之路將會是循序漸進的。且美國失業率可能並未完完全全地捕捉到就業市場閑置問題的程度。

耶倫指出，原油價格和美元匯率對美國通脹率所造成的下行壓力似乎正在減輕。預計美國通脹率將會在未來數年里升向美聯儲既定的2%通脹目標。美國第一季度經濟疲軟，在一定程度上似乎系暫時性因素所致。耶倫預計美國經濟將會在2015年剩余時間里溫和增長，但前景並不確定。同時預計美國經濟增速將會在未來數年里反彈，失業率將會進一步回落。就業市場的改善應當支援家庭開支，財政拖累現象也將逐步消退。商業投資受到抑制，這可能會和住房市場方面導致經濟增速放緩。

法國巴黎銀行利率規則師AaronKohli表示，“這是最明顯，最直白的表達了他們希望今年升息，除非有重大事件阻止。”

周五（7月10日）意大利、西班牙和葡萄牙國債收益率下跌，意大利10年期國債和西班牙10年期國債收益率各下跌4個基點，至2.13%。葡萄牙10年期國債收益率下滑7個基點至2.87%。意西葡三國是最易受到希臘危機影響的歐元區國家，但迄今受到的連帶影響有限，因為有歐洲央行的購債計劃限制了借貸成本。德國10年期國債收益率漲8個基點至0.81%，因市場對低收益高評級資產的興趣下降。

此前希臘向歐元區債權人遞交了一攬子改革方案，為獲得資金及避免破產做出最後努力。在最新提議中，希臘尋求535億歐元資金以幫助其償還債務直至2018年，對基本盈余目標進行評估，並“重新安排”該國的長期債務期限。相應地，希臘答應取消給島嶼的增值稅減免，並提高船運公司的稅率。市場認為改革建議是朝周末達成協議邁出的一步，從而避開希臘現金告罄和退出歐元區的風險，但部份投資人仍表現謹慎。

持有意大利和西班牙國債的KamesCapital投資經理SandraHoldsworth表示，“市場走勢顯示對能達成協議略更樂觀，但我認為許多投資人仍在離場觀望。達成協議也不能解決希臘的問題，我認為我們要密切關注協議的持續性及對其他較高風險資產的意義。”

機構來源：金理人