市場焦點：科技股回暖與穩定幣監管進展交織，美中貿易政策影響持續升溫

其陽 (3564-TW) 營運回暖，股價本周強勁上漲近20%，並成功站回半年線，顯示市場對其未來訂單動能的信心，尤其是在散熱產品的布局上已獲得美國客戶認證，明年將放量[1]。相對於此，特斯拉執行長馬斯克退出政府效率部（DOGE）引發市場擔憂，前工程師指出該機構未來運作可能面臨困境，因其運作依賴馬斯克的領導，這對於川普政府的改革計畫無疑帶來挑戰[2]。整體而言，科技股的表現與政策變動的影響交織，市場需密切關注相關動態。

穩定幣作為去中心化金融（DeFi）及跨境支付的核心基礎設施，正迅速成為全球金融體系的重要組成部分，預計到2025年全球市值將突破2000億美元[3]。隨著美國《GENIUS法案》和香港穩定幣草案的推動，穩定幣的監管框架逐漸明朗，強調儲備透明化及發行牌照化，這將促進其合法化並加深與區塊鏈資產的整合[4]。然而，穩定幣在透明度和監管挑戰方面仍需克服障礙，未來的發展將依賴於技術創新及監管進展，這將重塑全球資本市場的運作邏輯，並在資本流向及金融體系轉型中扮演關鍵角色。

美國貿易法院對川普關稅政策的反覆裁決，令市場面臨不確定性，專家指出，可能出現更多關稅措施，特別是針對藥品和半導體等關鍵產業，這將對蘋果 (AAPL-US) 和三星電子等企業造成影響[5]。儘管美股在短期內小幅上漲，但隨著經濟疲弱跡象顯現，投資人需謹慎行事，考慮多元化投資以應對潛在風險[6]，以減少因政策變動帶來的財務衝擊。

穎崴 (6515-TW) 本周股價因外資看好其測試座與探針卡的發展而大漲14.2%，目標價提升至1500元，顯示出AI晶片需求的強勁增長[7]。同時，富達國際對半導體股持樂觀態度，未來三年雲端服務的投資將超過過去十年的總和，顯示市場對AI基建的重視[8]。這些趨勢不僅反映了科技股的集中風險，也顯示出中國AI生態系統的快速創新，未來將持續吸引資金流入。

馬斯克卸任白宮職務的消息對特斯拉 (TSLA-US) 投資人而言無疑是一種安慰，因其股價因馬斯克的政治立場而受到影響[9]。同時，美國副總統范斯在比特幣大會上強調加密貨幣的潛力，並呼籲建立監管框架以維護美國在全球市場的主導地位，這顯示出美國對於金融科技的重視[10]。隨著馬斯克的政治角色減少及加密貨幣的政策支持，市場對於科技與金融的未來發展充滿期待，顯示出美國在全球經濟中的競爭策略正在調整。

美國總統川普的關稅政策在法庭的反覆裁決中再度變動，對其推動的「大而美」法案造成不小影響，該法案的減稅措施可能導致預算赤字擴大，令共和黨內部財政鷹派感到緊張[11]。同時，中國科技巨頭如阿里巴巴和騰訊則加速轉向本土晶片，以應對輝達因美國出口管制而面臨的銷售損失，這一策略不僅顯示出中國在半導體領域的自主化進程，也可能重塑全球AI產業的競爭格局[12]。隨著美中貿易緊張關係的加劇，市場對於兩國政策走向的關注度持續上升，未來的經濟動態將受到密切影響。