台股反彈外資買超信心增強，但壽險業虧損加劇，伺服器與合成皮行業逆勢成長

北基 (8927-TW) 公布的第一季財報顯示，稅後純益年減16.52%，主要受到利息上升及股本膨脹的影響。儘管營收達25.9億元，年增27.57%，但毛利率卻年減至16%[2]。另一方面，優群 (3217-TW) 預計第二季營收將年增3-4成，挑戰單季新高，並保持毛利率不低於50%。這顯示出其在筆電市場的強勁需求和新產品的推動力[3]。在債市方面，隨著美國關稅政策引發市場波動，法人看好加碼美國公債及高評級投資等債券的機會。因為美國10年期公債殖利率已超過標普500指數盈餘殖利率，顯示債券的投資價值上升。儘管短期內通膨預期可能上升，但經濟放緩將使通膨回落[4]。因此，市場在面對利率上升和不確定性時，仍需關注企業的獲利能力及債券市場的投資機會，以尋求穩定的回報。

四月全球金融市場的動盪對台灣壽險業造成了沉重打擊，六大壽險公司合計稅後淨損達187.76億元，顯示出行業面臨的嚴峻挑戰。尤其是國泰人壽和富邦人壽的損失分別為25.7億元和24.1億元，而南山人壽的損失更是高達90.9億元，這一情況反映出市場環境的不確定性對保險業務的影響[5]。在此背景下，鴻呈 (6913-TW) 在伺服器高速線組需求強勁的情況下，第一季稅後純益年增93%，顯示出其在市場中的競爭力，並計畫在越南擴產以應對未來的訂單需求[6]。此外，信立 (4303-TW) 也因子公司及急單的挹注，四月營收年增303.66%，顯示出其在合成皮市場的強勁表現，並計畫透過資產活化及綠色產品開發推進長期成長[7]。綜合來看，儘管壽險業遭遇困境，但其他行業如伺服器及合成皮的強勁需求，則為市場帶來了新的成長動能，顯示出不同產業間的發展差異。

目前台灣金融市場面臨挑戰，14家上市金控的獲利在四月出現腰斬，合計僅賺186億元，年減逾65%，顯示出整體經濟環境的壓力[8]。尤其是壽險公司受到新台幣匯率波動及貿易政策影響，8家壽險公司出現虧損，其中新光人壽損失最為嚴重。相對而言，富邦金以41.7億元的獲利居於首位，而玉山金則以113億元的年增41%成為獲利成長的亮點[9]。此外，瑞銀分析指出，儘管台灣四月出口成長達29.9%，但未來幾個月的增長可能放緩，特別是半導體產業需謹慎應對美中貿易緊張局勢及美國對半導體進口的調查[10]。因此，台灣金融及出口市場的未來走向將受到多重因素影響，投資者需密切關注相關動態。