【關稅戰】瑞銀:關稅衝擊及通縮壓力持續,中國下半年料再降息

　　《經濟通通訊社8日專訊》瑞銀首席中國經濟學家汪濤發表報告表示,鑑於中國經濟面臨前所未有的關稅衝擊且國內通縮壓力持續,仍預計2025年內人行或將政策利率再下調20-30個基點。此外,廣義財政支持(增廣財政赤字率)有必要在兩會政策支持的基礎上再擴張1.5-2個百分點(佔GDP比重),可以通過新發行特別國債、設立再貸款工具和╱或政策性銀行金融工具來提供資金支持。新的財政刺激政策或不會立即推出,政府可能需要評估關稅衝擊的影響,在未來2-3個月加速落實已在財政預算計劃中的公共支出,或在二季度末或三季度初再推出新的額外財政刺激。

*中美達成實質性貿易協議充滿挑戰且需較長時間*

　　5月7日,中國金融監管部門聯合召開了新聞發布會,宣布了一系列具體的增量政策,以應對前所未有的關稅衝擊,穩定經濟增長並提振市場情緒。考慮到前所未有的關稅衝擊,在本次發

布會上提出一系列支持外貿企業的舉措,包括:1)要求銀行為外貿企業提供信貸支持,對受關稅影響較大的主體實行「一企一策」提供精準服務;2)優化出口和跨境電商信用保險監管政策;3)強化外貿企業出口轉內銷的融資保障。此外,金融監管部門還表示將進一步推動金融高水平開放,進一步豐富產品供給,不斷深化市場開放。

　　瑞銀認為,在外部不確定性高企的情況下,7日公布的政策措施釋放了明確的穩增長和穩信心的政策訊號。本周末中美可能開始進行貿易對話和磋商,雖然短期內中美貿易衝突可能略有緩和,但雙方達成實質性貿易協議依然充滿挑戰且需較長時間。(ct)