《午市前瞻》國新辦政策未達預期,中美談判仍艱難恒指下調壓力大

　　《經濟通通訊社7日專訊》中國人民銀行行長潘功勝今早在國新辦發布會上宣布,降準0.5個百分點,並降低政策利率0.1個百分點。恒指高開逾500點,重上23000大關。惟A股反應冷淡,上證綜指半日僅升0.6%,深證成份指數微升0.2%。恒指盤中高見23197後掉頭向下,高位急回423點,半日收報22773,升111點或0.5%,主板成交超過1480億元。恒生中國企業指數報8282,升20點或0.3%。恒生科技指數報5227,跌11點或0.2%。

*曾永堅:國新辦政策力度未符合市場預期*

　　今天盤前國新辦舉行新聞發布會,介紹「一攬子金融政策支持穩市場穩預期」措施,受政策支持,恒指開市即企上五十天線,高見23197點,及後升幅收窄。椽盛資本投資總監曾永堅

向《經濟通通訊社》表示,本次會議整體政策力度未達市場預期。例如,下調政策利率0.1個百分點,從目前的1.5%調降至1.4%。曾永堅指出,僅僅降0.1個百分點,降息的象徵意義大於實際的刺激效果,對企業貸款有一定幫助,但對實體經濟的正面影響輕微。

　　其次,在推動資金進入股市方面,曾永堅認為,是次金融措施是「舊瓶新酒」,只是合併了此前已有的措施,並沒有增加入市金額。

　　在財政政策方面,國新辦提出,增加3000億元人民幣科技創新和技術改造再貸款額度,由目前的5000億元人民幣增加至8000億元人民幣,持續支持「兩新」政策實施。設立5000億元人民幣「服務消費與養老再貸款」,引導商業銀行加大對服務消費與養老的信貸支持等。但曾永堅表示,針對消費的措施也多限於貸款,缺乏直接現金補貼,如消費券、津貼等。

但問題是在當前經濟環境下企業和個人貸款需求仍趨保守,政府提高貸款額度,不一定意味著貸款量會上升。政策效果取決於企業和個人對經濟前景的信心及還款能力。

　　今日內銀股和中資金融板塊炒起,但曾永堅提醒道,降準理論上雖能增加銀行貸款能力,但在當前經濟環境下,貸款需求未必上升。而且若息差持續收窄,銀行增加貸款反而會壓縮利息收入。

*中美談判或是美方提出更多要求的開端*

　　另外,中美關稅戰迎轉機,雙方高層官員將就經貿問題正式接觸。國務院副總理何立峰5月9日至12日訪問瑞士,訪瑞期間,何立峰副總理作為中美經貿中方牽頭人,將與美方牽頭人美國財政部長貝森特舉行會談。

　　曾永堅表示,憧憬中美談判是恒指近期展開升勢的推動力之一,是次會談亦兌現了市場預期。但相信作為「中美貿易戰2.0」的談判將是漫長且崎嶇的。曾永堅指出,特朗普對華態度強

硬是其獲得選民支持的政治籌碼,此次的中美貿易戰只會比其第一任任期更強硬。談判開始不代表中美關係改善,反而可能是美國對華提出更多要求的開端。貿易領域最糟糕的情況已出現,難以進一步惡化,但需警惕談判引發其他領域的爭端,例如科技、金融、醫療等。曾永堅提醒,近期特朗普頻繁利用關稅向其他國家施壓,要求配合美國一起圍堵中國。

*恒指修正壓力大,支持位在21800點*

　　對於恒指後市走勢,曾永堅表示,雖然今天恒指企上50天線,但考慮到中美談判的不確定性,需觀察未來3至5個交易日恒指能否穩守50天線。他認為,短期內恒指可能在50天線上

下波動,並且有較大的修正風險。若修正,關鍵支撐位在21800點左右。(nw)