天信投資：市場流動性緊張是股指連續下挫的最主要推手

周三早盤，低開之后雖然滬指在權重股的抬升下，股指有所拉升，但是還是較為弱勢，創業板更是一度翻紅，不過延續性有待考驗。最近兩周股指連續重挫，期間管理層連續出臺一系列措施來救市維穩，但是反彈卻總是曇花一現，市場恐慌情緒還在加重，未來走勢也變得更加撲朔迷離。本輪下跌的原因眾說紛紜，不過最直接的原因還是市場流動性不足。

此前對場外配資的打擊以及收縮兩融業務，造成市場的去杠桿，股指一落千丈。到最近的個股，尤其是中小板和創業板個股的大面積連續跌停，引發了公募基金的大規模贖回潮，而由於目前兩市停牌個股較多，公募基金將不得不賣出尚未停牌的股票應對贖回，此舉將進一步引發股市下跌和個股跌停。這就形成了一個新的惡性循環。

因而，就目前而言，此次底部還在繼續下探尋找的過程中，短期難言止跌企穩。市場人心不穩，恐慌嚴重，流動性嚴重不足，很多個股都是無量跌停。而最近幾日上市公司爭相申請停牌避險，市場恐慌情緒由此可見一斑。故而在操作上，空倉觀望是最好的規則，以不變應萬變，讓市場用時間去自行消化和釋放一切可能的風險。

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