〈美律法說〉客戶提前拉貨帶動Q1營收走強 年底前降低中國廠產能10%

電聲元件廠美律 (2439-TW) 今 (25) 日召開法說會，總裁黃朝豊表示，第一季營收提升是因為在揚聲器業務部份，客戶已感受到美國關稅議題，提前進行拉貨，而面對關稅挑戰，美律也在盡力降低中國廠產能，年底前預計將從 70% 降至 60% 以下。

美律 114 年第一季營收 88.6 億元，季減 29.4%，年增 6%；毛利率 12.4%，季減 1.5 個百分點，年減 0.2 個百分點；營業利益 1 億元，季減 79.9%，年減 42.1%；營益率 1.2%，季減 3 個百分點，年減 1.0 個百分點；稅後純益 3.5 億元，季減 43.9%，年減 3.2%，每股純益 1.42 元。

黃朝豊指出，美律第一季營收成長主要來自揚聲器業務，年增 16%，尤其手機用揚聲器成長 12%，主因客戶已感受到美國關稅議題，提前進行拉貨。此外，電腦用揚聲器年增 33%，其他類包含耳機用揚聲器及高傳聲音響亦成長 12%。

黃朝豊提到，不過毛利率受產品組合影響微幅下滑 0.21 個百分點至 12.36%。美律第一季稅後純益 3.53 億元，每股純益 1.42 元，年減幅度為 3.2%，主要受限於研發費用大幅增加。

黃朝豊提到，研發支出大幅增加，主因公司為 2026 及 2027 年新案與新產品線積極布局，於台灣、新加坡、印度、青島及深圳等地增聘研發人才。雖短期費用率上升，但隨下半年及明年營收成長，費用率將逐步回落。

針對美國 4 月 9 日宣布暫緩實施關稅 90 天，黃朝豊表示，客戶需求大幅增加，希望在 90 天豁免期內最大化產能與存貨，各產線忙碌度極高。公司已啟動風險應對措施，包括確保第二季訂單正常出貨、加速海外產能布局，並推進泰國二廠第四季投產計畫。

黃朝豊提到，美律目前中國產能佔比約 70%，年底前預計降至 60% 以下；越南及泰國等海外廠佔比將從 30% 提升至 40% 以上，正積極評估墨西哥或美國設廠可能性，但會待關稅政策明朗後再做決策。

黃朝豊補充，目前出口美國的產品約佔營收三成，包括耳機、麥克風、助聽器及行動電源，如使用中國產線出口美國須面臨 145% 的關稅。

第一季產品營收占比部分，耳機 (耳罩式頭戴、電競耳機、真無線耳機) 占 61%，年減 6%；揚聲器 (高傳真音響、揚聲器、車用揚聲器) 占 30%，年增 16%；其他產品 (麥克風系統、電池、醫療產品) 占 9%、年增 52%。