希臘公投添焦慮 滬銅承壓回落

走勢回顧

昨日滬銅1509窄幅震盪收小陽，開盤42290點，最高42470點，最低42120點，收盤42380點，較上日上漲180點，漲幅0.43%，成交22.6萬手，較上一交易日增加7132手，總持倉22.2萬手，較上一交易日增加1764手。滬鋅1509窄幅震盪收十字線，開盤15550點，盤中最高15655點，最低15425點，收盤15520點，較上日收盤價下跌55點，跌幅0.35%。成交量13.2萬手，較上一交易日減少4094手；總持倉14.1萬手，增加5518手。

隔夜倫銅窄幅震盪收陰，收盤5751點，跌36.5點，跌幅0.63%。滬銅夜盤震盪走低，收42050點，跌330點；倫鋅窄幅震盪收小陰，收盤2024點，跌3點，跌幅0.15%，滬鋅夜盤低開低走，收盤15435點，跌85點。

現貨市場，據長江有色網，昨日1#銅價格42700-42780元/噸，均價42740元/噸，較上日下跌30元/噸；據上海有色網，昨日0#鋅價格15410-15510元/噸，均價15460元/噸，較上日下跌60元/噸。

基本面分析

國際方面，希臘公投結果：超過60%的希臘民眾反對接受國際債權人提出的改革換援助計劃，希臘違約危機再增市場緊張情緒。歐元區5月零售銷售年率2.4%，好於預期2.3%，前值2.2%；零售銷售月率0.2%，預期0.1%，前值0.7%。歐元區6月綜合采購經理人指數（PMI）終值升至54.2，為2011年5月以來最高水平；預期值和初值均為54.1，5月終值為53.6；6月服務業PMI終值確認為54.4，一如預期和初值。國內方面，中國6月匯豐服務業PMI51.8，不及前值53.5.

總體評述

希臘公投結果為不接受援助，市場情緒再度緊張。美國非農就業不及預期，顯示美國經濟復甦仍然溫和，美聯儲加息時點仍是市場焦點；歐元區制造業PMI符合預期，歐元區經濟在QE刺激下有企穩跡象；中國官方及匯豐PMI均不及預期，顯示中國經濟仍然疲軟，尤其是匯豐PMI處於收縮區域。宏觀面仍然以分化為主基調，希臘危機提振美元走強，基金屬承壓。從基本面來看，基金屬下游需求普遍疲軟，全球銅仍處供過於求狀態，但過剩量有所減少，近期現貨較為挺價；全球鋅供需格局由短缺轉變為過剩，鋅價承壓。總體來看，全球經濟增速放緩打壓基金屬需求，需求是制約金屬走勢的根本因素。基金屬深幅下跌后有修復反彈的需求，但空間不會太大，下游需求若持續無明顯改善，基金屬仍將延續弱勢。

操作建議

銅：反彈遇阻，窄幅震盪，中長期弱勢未改。

鋅：弱勢震盪為主，中長期弱勢未改。