貿易戰+地緣金價軼創新高,大行升目標金礦股黃金ETF點選擇?

　　《經濟通通訊社1日專訊》美國總統特朗普計劃於周三(2日)推出一系列對等關稅,據報將涵蓋所有貿易夥伴,加劇市場對於全球貿易戰的擔憂,特朗普又威脅對俄羅斯及伊朗徵收二級關稅,加劇地緣政治緊張局勢,引發避險需求增加,刺激國際金價持續上升,昨日再創新高及升穿3100美元關口,一度高見3128美元,今年迄今金價已上漲約18%,創1986年以來最佳單季表現。多間大行亦看好金價後市,紛紛上調目標價,其中高盛將今年底目標上調至3300美元,並指在極端風險下可能超過4200美元。港股的金礦股今早普遍造好,黃金ETF亦再創新高,應如何部署?

*特朗普周三將公布對等關稅,威脅對俄羅斯及伊朗徵收二級關稅*

　　自重返白宮以來,美國總統特朗普便以保護美國產業、減少貿易逆差為由,提出一連串新的關稅措施,包括對鋼鋁、汽車徵收進口關稅,並已提高所有中國貨關稅。他還表示,4月2日(

周三)將是「解放日」,計劃推出一系列對等關稅,以減少美國對外國商品的依賴。白宮表示所有對美國不公平的國家將面臨對等關稅。美國財長貝森特向《霍士新聞》表示,特朗普將於美東時間當日下午3時、即本港時間4月3日(周四)凌晨3時公布對等關稅。

　　另外,特朗普周日(3月30日)表示,他對俄羅斯總統普京「很生氣」,如果他認為莫斯科阻礙了美國結束烏克蘭戰爭的努力,他將對俄羅斯石油的買家徵收25%至50%的二級關稅。特朗普周日還威脅伊朗,如果伊朗不與華盛頓就其核計劃達成協議,他將轟炸伊朗並徵收二級關稅。

　　紐約期金昨日升1.2%,收報每盎司3150.30美元。現貨金價漲1.25%至每盎司3123.57美元,盤中創下3128.13美元的歷史新高。High　Ridge　Futures金屬交易主管David　Meger表示,關稅方面的持續不確定性影響了股市,為金市帶來了又一輪避險買盤。上行途中存在某些技術阻力區域,可能導致少量獲利回吐或回調,但持續的看漲趨勢仍然存在,基本面支撐仍然存在。

*高盛將今年底金價目標上調至3300美元,美銀料18個月內見3500美元*

　　在關稅及地緣政治不穩下,多間華爾街大行紛紛上調金價預期,其中高盛近日發表報告,將2025年底的黃金目標價從每盎司3100美元上調至3300美元,預測範圍調整至介乎3250至3520美元,反映了ETF流入的意外增長以及央行對黃金持續強勁需求的推動。

　　美銀亦將黃金目標價從每盎司3000美元上調至3500美元,預計18個月內達到此水平。美銀分析師提到,中國與全球央行黃金購買量預期將增加10%,黃金等實物ETF也會獲持續增持,而特朗普政府的貿易政策不確定,可能繼續壓低美元,進一步推動金價上漲。此外,美國「雙赤字」(財政與經常帳赤字)的結構性調整,也可能對黃金形成利好。

*大摩:實物需求及利率下降有利黃金,花旗:美貿易政策或成一大動力*

仍然存在,並將繼續推動金價一路上漲。各國央行和ETF投資者將推動買盤,美國貿易政策可能是購金的一大新動力。花旗基本判斷未來幾個月金價將升至每盎司3200美元,如果美國經濟增長環境比其基本判斷更令人擔憂,金價可能會升至每盎司3500美元。

*黃瑋傑:金價再升機會高惟或現調整,黃金ETF及金礦股可待回落再吼*

　　至於對黃金ETF及金礦股部署,黃瑋傑指,招金礦業(01818-HK)股價走勢比紫金礦業(02899-HK)強,中國黃金國際(02099-HK)也頗強勢,但可先看金價在大家一片看好下會否先出現一波調整,到時若見黃金ETF或金礦股跟著調整至相對低位才買會較安全;既然已錯過之前升勢就不宜再高追,除非早已識於微時,在金價2600或2700美元時已開始買金礦股,現時就可「放紙鷂」　定止賺位等它再升。

　　金礦股今早普遍上升,紫金礦業升1.02%收報17.86元,招金礦業升1.29%報15.68元,山東黃金(01787-HK)升1.19%報18.72元,靈寶黃金(03330-HK)升1.82%報7.82元,惟中國黃金國際跌3.49%報53.95元。黃金ETF方面,SPDR金ETF(02840-HK)升0.62%報2260元,價值黃金ETF(03081-HK)升0.68%報74.12元。

撰文:經濟通市場組、採訪組　整理:李崇偉