《外資精點》滙豐研究維持農行H股目標價,惟指業績好壞參半

　　《經濟通通訊社31日專訊》滙豐環球研究下調農行(01288-HK)(601288-CN)A股目標價2%,由5元人民幣降至4.9元人民幣;H股目標則維持4.7港元不變。投資評級維持「持有」。

　　該行在研報中指出,農行去年每股盈利勝預期,主是去年第四季信貸成本急劇下降,惟認為數字不可持續;淨息差及資本比率走勢亦落後於其他大型銀行,部分反映農行優先考慮規模增長,而非定價。

*一旦定向增發A股,農行攤薄風險較高*

　　該行形容,農行去年業績好壞參半,因其選擇資產快速增長,以確保收入抵禦利潤壓力,然而或導致未來幾年資產質素風險增加。農行核心一級資本充足率表現遜於同業,一旦計劃注入國家資本,即其他大行定向增發A股計劃引入財政部戰略投資,可能導致農行攤薄風險高於同業。

　　該行稱,在農行績後上調其2025、26年每股盈利預測分別上調1.4%、2%,並引入2027年財務預測。(rh)

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