《外資精點》滙豐研究:九倉業績遜預期短期乏催化劑,削價近一成

　　《經濟通通訊社14日專訊》滙豐環球研究下調九倉(00004-HK)目標價9%,由21.9元降至19.9元,評級維持「持有」。

　　該行在研報中指出,九倉去年業績遜於預期,短期亦不見估值重估催化劑。報告提到,公司去年基本利潤按年下跌22%,主要受內地物業減值撥備拖累,大部份主要業務去年下半年收入均呈跌勢。

　　為反映發展物業較低的銷售預測及利潤估算,該行下調公司2025至26年盈利預測7.6%至13.3%。

　　不過,該行提到,豪宅需求改善或支持公司旗下新物業項目銷售,且公司估值亦屬吸引,現時每股資產淨值(NAV)折讓55%;2025年預測市盈率15.6倍。該行相信,如果九倉可配置剩餘資本及現金至新項目及業務,或分散投資,會有助尋找新盈利增長動力,並釋放NAV折讓。(rh)

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