恒指公司破紀錄剔7中資停牌股 佳兆業被剔

據明報報導，近年中資股接連爆煲，恒指公司昨日公布，鑒於部分股份持續停牌，旗下恒生綜合指數和恒生環球綜合指數同步剔除7只成分股，創下相關指數自2001年以來最大規模的剔除，其中不少屬中資“基金愛股”，例如先后遭沽空機構狙擊的桑德國際(0967) 和天合化工(1619)、爆出股東糾紛的山水水泥(0691)，以及一度陷入破產危機的佳兆業(1638)均齊齊被踢走。

恒指公司董事兼研究及發展主管黃偉雄昨日響應本報指出，此次恒生綜合指數和恒生環球綜合指數均一次剔除7只股份，為歷來最多。他又介紹道，其實環球綜合指數只是在綜合指數基礎上加上一些外國公司，兩者頗有重合之處。

事實上，根據規定，成分股股份一旦停牌超過一個月，已可以觸發被剔出相關指數，惟恒指公司指出目前為有彈性地執行，只會在停牌超過3個月時，才考慮落實剔出。

恒指公司﹕與成分股增加有關

他強調剔除股份數目破紀錄，同時也與指數成分股增加有關。恒生綜合指數2001年創設時僅約200只成分股，時至今日已接近460只。基數增加是導致剔除股份增加的原因之一。

他同時透露，按例公司停牌1個月已經可以剔除，但現時執行已有所寬鬆，若到3個月仍然無進展，才會最終除牌(見另文)。此次被剔出的7只股份當中，停牌時間最短的山水水泥4月16日停牌，停牌時間最長的桑德國際3月16日停牌。

目前恒生指數(26282.32, 32.29, 0.12%)旗下擁有逾十個系列指數，一般會根據市值、成交額、從事行業及上市資歷等因素，決定是否納入各項指數；同時指數會定期作出檢討，根據同樣指標進行估算，考慮是否剔出相關指數。

不過，除定期檢討外，據恒生指數公司網站數據顯示，包括恒生指數、環綜指等所有指數，倘任何一只指數成分股連續停牌一個月，亦可觸發將該股從有關指數中剔除，只有在“非常特殊情況”下，如該成分股被認為極有可能在短時間內復牌，始有可能獲保留在指數內。

以四環天合市值最大

事實上，7只被剔除股份中，清一色為中資民企，當中以四環醫藥和天合化工市值最大，分別達為457億和290億，屬於恒生綜合大型股指數。此兩間公司加上桑德國際今年都是首次延遲業績公布。

天合化工同樣遭遇沽空機構匿名研究(anynomusanalytic)指控財務數據造假，公司曾公開駁斥，惟至今未能復牌。四環醫藥則是未能與審計師就入賬方式達成共識，導致延遲業績公布。

桑德國際是內地污水處理龍頭民企，2月突遭沽空機構阻擊，質疑其夸大收入、重復入賬、提前入賬，桑德前后發出三次公告澄清，唯全年業績前夕突然停牌，表示需要更多時間向獨立核數師提供所需數據。

佳兆業遭深圳國土局封多個樓盤

除了被指數據造假外，中資企業問題還涉及政治風險和股東糾紛。佳兆業遭深圳國土局封鎖多個樓盤，大股東郭英成失聯，白武士融創(1918)高調收購，最後郭氏回歸，力拒收購，劇情起伏。

山水水泥主要股東中國天瑞(1252)指前者公眾持股量不足，要求罷免包括山水董事長兼總經理張斌在內的多數董事，並委任七名來自中國天瑞的新董事。