編者按：ETH Denver 反映了加密行業的轉變增加——減少。市場參與者可分為老玩家、技術建構者、新進者和投機者，真正賺錢的越來越少。加密產業進入新階段，機構化趨勢明顯，純加密原生市場成長放緩。隨著監管明朗，穩定幣和鏈上金融將迎來大規模應用，而傳統 VC 套現模式已被廣泛認知。 2024 年的上漲更多是資金博弈，泡沫破裂後，產業面臨現實選擇：要麼創造真正的商業價值，要麼繼續等待下一個投機週期。

以下為原文內容（為便於閱讀理解，原內容有所整編）：

新面孔不多，鋪張的市場營銷支出減少，行業趨勢轉向務實方向。過去的遺留項目仍然存在（例如 2018 年的基礎設施項目苟延殘喘，或剛剛獲得過度融資的 VC 機構大肆燒錢做營銷），但相較往年，這種現像已經減少。

背景

產業內目前主要有兩大類人群：加密原生群體和新進入者。

可以進一步細分為四個子類別：

加密原生傭兵

加密原生技術派

低品質新進入者

高品質新進入者

低品質新進入者

高品質新進入者

低品質新進入者

高品質新進入者

這部分由人類群體投資

僱傭兵數量比往屆少了不少，原因可能有以下幾點：

·鏈上市場冷淡

新進者

新進入者可以依照能力等級進行劃分。

低品質新進者： 主要從事軟技能相關工作（BD、成長、生態等），通常在已衰敗的 L1/L2 專案或資金充裕但缺乏方向的公司任職。這些人可能是加密愛好者，也可能只是因為行業薪資高、工作強度低而留下來。

高品質新進業者可分為技術派和傭兵：

·技術派主要來自傳統金融，在鏈上金融、穩定幣等領域進行建設，或是 AI、DePIN、安全等基礎設施專家，專注於具有巨大市場佈局但仍處於早期階段的技術和資本潛力仍處於早期階段的技術和資本潛力。

·傭兵通常是 18-25 歲的年輕創業者，他們目睹了 2021 年前輩們的財富積累，希望複製成功路徑。他們充滿魅力、聰明，甚至帶點反社會人格。這一群體規模不大，但往往佔據了大量行業關注。

重新評估階段

為什麼區塊鏈技術正迎來大規模應用，而我們的代幣價格卻在暴跌？為什麼有些群體保持樂觀，而有些則悲觀？答案很簡單：我們正處於一條 S 曲線的終點，同時也是另一條 S 曲線的起點。

加密產業群的回顧

2009-2011：邊緣技術極客一般人的第一次週期

2020-2021：DeFi 夏天，普通人的第一/第二次週期

2022-2024：投機者 / 禿鷲資本，普通人的第二/第三次週期

以上是一個高度概括的分類，但我認為但我認為但我認為以上是一個高度概括的分類，但我認為但我認為一個基本的分類，但我認為以上是一個高度概括。早期進入加密產業的人通常屬於以下三類之一：技術極客、犯罪分子，或只是趕上了合適的時間點。

在 2017 年之前進入加密行業的人，如今大致可以分為三種情況：

已經財富自由，選擇退休

把加密貨幣當作一種生活方式

依然無法賺錢

TGE（代幣生成事件）-> 套現 的老套路，本質上就是一場資金遊戲，但是只要這條大路徑仍然願意有利可圖，就不會被改變，但越來越少人繼續做。

加密產業正處於一次結構性轉變之中，賭場時代正在消退，真正的商業模式正在崛起。

2024 年的市場上漲，主要由比特幣帶動的財富效應 和 meme 幣炒作週期 推動。但這一次，交易者們都心知肚明，他們只是在有錢賺來的時候參與，對任何敘事都毫不信仰。

如今，免費的資金紅利已經消失，賭徒們已退場，而那些依賴市場流動性的行業參與者，只能開始重新評估他們的投資組合受到的影響。

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