【人行操作】機構:人行收緊流動性兼要穩匯率,2月LPR料持穩

　　《經濟通通訊社19日專訊》人民銀行將於周四(20日)發布2月貸款市場報價利率(LPR)。《路透》調查顯示,人行近期流動性調控審慎意味明顯,且1月金融數據顯示經濟改善向好,中美貿易戰陰霾下匯率壓力亦添阻,加之銀行淨息差壓力未消,以及「利率錨」七天逆回購穩定,受訪者均預期2月LPR持穩。

　　上海一券商交易員表示,短期內看不到LPR調降的緊迫性,且OMO(公開市場逆回購利率)尚未調整,匯率亦仍有壓力,「應該要等兩會後,3月份看看」。該交易員並指,最近人行對資金面的態度「爹媽不認」,這個月LPR調降的概率很低。

　　高盛中國經濟研究認為,最近的事件凸顯了人行長期以來面臨的穩定難題--在支持經濟增長的寬鬆政策與維護金融穩定之間取得平衡:人行收緊銀行間流動性以控制債券價格反彈,從而推遲了存款準備金率的下調;對外匯穩定性的擔憂仍是政策利率下調的主要制約因素。該機構進一步指出,目前外匯穩定是重中之重,並制約了人行下調政策利率的能力;人行有理由在短期內保持人民幣兌美元中間價穩定,尤其是在美中談判尚未進行的情況下。

　　《路透》指,在上日經歷由緊至鬆的「過山車」後,中國銀行間市場今日早盤資金面暫歸平衡。交易員指出,儘管流動性暫獲喘息,資金價格也從高位回落,但與公開市場政策利率相比,

整體依舊處於偏高水平,市場對於近期人行流動性調控態度的變化仍心懷「恐懼」,加之稅期影響將至,資金緊平衡的總體格局恐難有明顯改觀。(sl)