《勝算在握》招商永隆韓穎朗:薦買海信家電

　　　　　　　　　　　　　　　招商永隆韓穎朗:薦買海信家電

　　海信家電(00921-HK):海信家電是一家以家電製造為主的國際化企業,公司成立于1984年,於1996年和1999年分別在香港聯合證券交易所和深圳證券交易所主機板發

行上市。公司主要從事冰箱、家用空調、中央空調、冷櫃、洗衣機、廚房電器等電器產品以及模具、汽車空調壓縮機及綜合熱管理系統的研發、製造和行銷業務,並提供圍繞家電智慧化升級為核心的全場景智慧家庭解決方案。公司長期紮根製造業,聚焦長期能力建設,不斷向數位化、高端化、智慧化、綠色化變革發力。

　　海信家電2024年三季報披露公司營業總收入為705.79億元,同比去年增長8.75%,歸母淨利潤為27.93億元,同比2023年增長15.13%,基本EPS為2.05元,平均ROE為19.69%。2024年上半年,公司營業總收入為486.42億元,同比去年增長13.27%,歸母淨利潤為20.16億元,同比去年增長34.61%,基本EPS為1.48元,平均ROE為14.53%。2024年上半年公司中央空調業務實現淨利潤同比增長超10%,在多連線市場以超過20%的份額穩居行業領頭羊地位。根據奧維雲網監測資料,2024年上半年公司家用空調零售額同比增長0.3%,高於行業總零售額14個百分點;冰箱零售額同比增長3.6%,市場佔有率提升0.4個百分點。在海外市場上,公司積極打造海外五大區域引擎,深化當地語系化建設,發力體育行銷,海外自有品牌影響力不斷提升,2024年上半年海外白電業務實現收入147.8億元,同比增長36.91%。

　　2024年各類家電國補政策帶動家電行業銷售提升,2024年12月召開的中央政治局會議與中央經濟工作會議將擴大消費作為2025年經濟的重要工作,中央政治局會議指出要大力提振消費、提高投資效益,全方位擴大國內需求。2025年內需消費有望得到更多政策支持,家電、汽車、餐飲等大眾消費領域仍將進一步受益,家電行業銷售數據有望保持平穩增長。

　　海信家電長期以來保持穩定分紅,根據萬德統計,2022與2023年的股息率均高於6%,為投資者帶來穩定可觀的股息受益。當前海信家電市淨率估值分位數位於近十年以來的均值附近,估值相對合理,未來內需消費穩步回升,進一步拓展海外市場,公司產品銷量穩定增長,公司的業績也有望維持穩步增長。綜合而言,海信家電在政策受惠、基本面前景等多個方面均具有優勢,建議投資者於27元附近對其進行布局。(建議時股價:27.00元)《招商永隆銀行證券分析師　韓穎朗》(筆者為證監會持牌人士,並沒持有上述股份)

　　　　　　　　　　香港股票分析師協會鄧聲興:薦買網易、中芯國際

　　網易(09999-HK):近期網易新上線遊戲表現強勁,與漫威合作的《漫威爭鋒》12月初全球上線以來反應火爆,創下多個「全球第一」的佳績。據SteamDB數據,遊戲的24小時最高玩家數超過60萬人。預計該遊戲在Steam平台、PS平台、Xbox平台再加上網易運營的PC官服,全球首月預估流水收入可能在10億元人民幣左右。此外,網易《燕雲十六聲》移動端不刪檔上線。上線前網易官方就宣布其預約人數達到了3500萬,相當於巔峰時期。前期PC端相對良好的口碑轉化成了遊戲移動端上線後的熱度。數據顯示,目前《燕雲十六聲》遊戲依舊位居國區iOS免費榜第一,暢銷榜第11位,遊戲玩家人數已達到千萬。2024年中國遊戲產業重回增長通道。國內遊戲市場實際銷售收入3257.83億元人民幣,同比增長7.53%;遊戲用戶規模6.74億人,同比增長0.94%,雙雙達到歷史新高。相信中國遊戲業將持續健康發展,頭部企業值得關注。目標價170.00元,止蝕價145.00元。(本周一建議時股價:153.80元)

　　中芯國際(00981-HK):美國總統拜登離任前連環推出多項晶片出口管制措施,繼分三級管制AI晶片出口後,又將算能科技等16間企業列入限制貿易的實體清單,荷蘭亦跟隨擴大對

先進半導體設備的出口管制。中國商務部表示,中國國內有關成熟製程晶片產業正遭受自美進口產品的不公平競爭,中方將依法啟動調查。公告進一步表示,有從業者反映,拜登政府對晶片業給予了大量補貼,美企對中國低價出口成熟製程晶片,損害了中國國內產業的合法權益。消息刺激下國產替代概念熱炒,芯片股走勢強勁。中芯國際在2024年首次躍升為全球第三大晶片代工廠。2024年第三季度收入156億元人民幣,同比增長33%;歸母淨利潤11億元人民幣,同比增長56%;扣非歸母淨利潤9億元人民幣,同比增長32%。本土化需求推動單季收入創新高。季內,產能環比增長4.73萬片至88.4萬片等效8寸晶圓,產能利用率為90.4%。晶圓ASP達966美元,同比增長0.5%,環比增長15.5%。半導體國產替代需求增加、AI換機浪潮帶動消費電子市場回暖,中芯國際優勢明顯、行業地位穩固。目標價44.00元,止蝕價35.00元。(本周一建議時股價:39.45元)《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》(筆者為證監會持牌人士,未持有上述股份)