區塊鏈

Plume Network：如何將現實世界引入加密領域

BlockBeats 律動財經 2025-01-17 17:30

‌

關鍵要點

· 市值超過100兆美元的現實世界資產（RWAs），如商品、債券和股票，代表著加密領域下一階段成長的巨大潛力。像 BlackRock、Franklin Templeton、KKR 和 Hamilton Lane 這樣的機構資產管理者正在發行代幣化的 RWA 基金，以捕捉這個龐大的市場。

· 作為一個全端 L1 區塊鏈，Plume 的專用 RWA 鏈專注於將 RWAs 引入鏈上 RWAfi 生態系統。該平台透過將託管服務和 KYC/KYB 驗證等核心功能整合為單一解決方案，簡化了 RWA 專案的代幣化、流動性管理和上市流程。 Plume 的 RWAfi 願景遠不止於簡單的代幣化。

· 透過建構一個完整的鏈上生態系統和RWA 社區，Plume 為從傳統資產到GPU 價格指數和經濟指標等抽象概念提供了新的用例——模糊了現實世界與加密世界的界線。

‌

· 現已超過180 個團隊在繁榮發展的Plume 生態系統上構建，包括專門的借貸協議、永續合約、房地產甚至酒店預訂服務。這個多樣化的應用範圍展示了該平台如何改變我們與 RWAs 的互動方式，並將其視為實用產品和有用服務。

1. 背景- Onchain RWA 市場的出現

1.1 RWA 在加密市場的潛力

現實世界資產（RWAs）代表了加密貨幣的下一個重大機會，是有充分理由的：它們的市場規模十分驚人。雖然整個加密貨幣市場目前為 3-4 兆美元，但商品、債券和股票等單一產業所控制市場均超過 100 兆美元。如此龐大的規模暗示了將 RWA 引入鏈上的變革潛力。

在加密生態系統中，代幣化 RWA 市場持續成長，並已成為該行業最偉大的成功案例之一。穩定幣是 RWAs 的領先範例，在2023年處理了驚人的 10 兆美元的鏈上交易。 Tether 是最大的發行商之一，僅在2024 年上半年就鑄造了超過1300 億美元的穩定幣，並創造了52 億美元的利潤。在鏈上協議領域，MakerDAO 在過去12 個月中創造了超過270 億美元的收入，佔以太坊所有DeFi 協議收入的40%。

與此同時，Ondo、Ethena 和 Frax 等協議正在加速傳統資產的鏈上過渡。然而，儘管取得了這些非凡的成就，我們只是觸及了 RWA 巨大潛力的皮毛。

來源：rwa.xyz

代幣化的趨勢已成為不可否認的事實。 Coinbase 的分析顯示，2024 年第一季推出鏈上計畫的財富 100 強公司年增 39%。雖然穩定幣仍然是代幣化成長的主要驅動力，但人們對美國國債等鏈下資產代幣化的興趣迅速增長。自 2023 年初以來，代幣化資產（不包括穩定幣）的 TVL 翻了一番多，達到 30 億美元——這一數據清晰地顯示了市場的走向。

來源：The Fortune 500 Moving Onchain

隨著技術的成熟及其優勢越來越明顯，代幣化背後的動能似乎無法阻擋。今天建構的下一代金融系統將自然融入代幣化資產的關鍵特性：全天候可用性、全球即時結算、更廣泛的市場准入、透過共享技術實現無縫互通性，以及可自訂的透明度。這些優勢為金融機構提供了增強營運效率、增加流動性和透過創新應用創造新收入機會的基礎。

1.2 代幣化市場競爭加劇

我們已經看到產業在向代幣化轉變。像 BlackRock、WisdomTree 和 Franklin Templeton 這樣的傳統金融巨頭正在增加他們在鏈上代幣化基金中的存款，而像 Ondo、Superstate 和 Maple Finance 這樣的 Web3 原生項目正在加速代幣化貨幣市場基金的採用。在最近的一次採訪中，BlackRock 的CEO Larry Fink 強調了這一趨勢，他表示：「我們相信金融資產的代幣化是下一階段演變的方向。每一隻股票，每一隻債券都會存在於一個通用區塊鏈上。」

來源：Tokenization：The Future of Commodities

主要協議也沒有忽略這個機會。大型和小型協議都在競相佔領這個巨大市場的份額：

· USDT 最大的穩定幣發行者Tether 正透過其「Hadron」平台進入更廣泛的資產代幣化領域。該平台提供代幣發行和管理的綜合服務，包括 KYC/AML、風險管理和二級市場監控。它尤其側重於幫助國家和企業利用替代融資機會。

· Ripple 宣佈在 XRP Ledger（XRPL）上推出首個代幣化貨幣市場基金。與英國的 Archax 和 Abrdn 合作，該計畫旨在代幣化一部分價值 38 億英鎊的流動性基金，並計劃將更多資產管理者的現實世界資產引入 XRPL。

· Aptos 正在打造「Aptos Ascend」，一個機構級數位資產管理平台。該平台基於微軟 Azure 技術，結合 SK Telecom 的 Web3 錢包基礎設施和 Brevan Howard 的金融市場專業知識。其核心任務是幫助機構有效管理數位資產，並在全球擴展代幣化資產流動性，同時保持合規性。

2. Plume 啟用RWAfi

2.1 Plume Network：專為RWA 建置的區塊鏈

Plume Network 是一個全端架構和生態系統，專為鏈上RWA 的整合和使用而設計。其顯著特點在於將代幣化流程和合規機制原生整合到區塊鏈架構中，使得RWA 持有者和機構投資者能夠利用鏈上系統的優勢，而無需掌握大量技術或開發複雜的基礎設施。

這款 L1 RWA 鏈設計能夠承受一般目的區塊鏈無法應對的攻擊，特別是在數萬億 RWA 資產上鏈的情況下。透過引入一種名為「代表權證明」（Proof-of-Representation）的新安全模型，代幣化的 RWA 本身成為區塊鏈安全模型的一部分，將其安全性與資產價值直接掛鉤。

來源：Relevance of onchain asset tokenization in「crypto winter」

目前鏈上 RWA 市場面臨一個經典的啟動困境。市場參與者陷入了一個僵局：流動性提供者在沒有強大的資產選擇的情況下猶豫不決，而資產提供者在沒有市場深度保證的情況下也不願意代幣化。這種自我強化的循環為市場成長帶來了巨大障礙。 Plume 透過將代幣化流程分解為可管理的元件，並提供整合的管理解決方案，打破了這項挑戰，為 RWA 專案有效進入市場並嘗試不同的方法奠定了基礎。

將現實世界資產（RWA）上鍊的過程中依然面臨多重障礙。服務提供者需要應對監管的不確定性、存取權限管理的複雜性、技術實施的挑戰、託管問題、不同司法管轄區的許可要求以及市場的分散化。例如，房地產代幣化平台RealtyX 報告稱，「在三年的服務建立時間中，有兩年用於建立鏈上服務提供者和工作流程。」這種複雜的服務提供流程導致專案在實施中耗時過長，因而限制了RWA 市場潛力的發揮。

來源： Plume

為了回應這些挑戰，Plume 將50 多個不同的功能整合到一個專門用於RWA代幣化的統一平台中。這些功能結合了 RWA 鏈上代幣化所需的基本法律和管理功能，包括託管服務、上/下鏈通道和 KYC/KYB 合規系統。 Plume 沒有實作固定或預定的框架，而是將這些功能作為可設定的模組提供，使專案能夠只選擇和實作他們需要的功能。這些功能被整合在一起以緊密運行，促進整個系統的高效資料流。

Plume Arc 是網路的核心，這是一個全面的基礎設施解決方案，適用於希望將 RWA 註冊上鍊的服務提供者。透過簡化的代幣化流程，Plume Arc 大大減少了資產發行所需的時間和資源。服務供應商可以利用 Plume Network 提供的合規工具及資產管理功能，大幅降低技術複雜性和法律不確定性，從而更專注於基於 RWA 的服務營運。

Plume 的架構降低了阻礙 RWA 上鍊採用的進入門檻。透過為專案處理底層基礎設施需求，Plume 讓團隊專注於核心業務開發，從而幫助 RWA 市場吸引更多優質的流動性提供者和資產供應商，推動市場的發展壯大。

2.2 RWAfi：模糊實在與鏈上的界線

來源： 3DCenter.org

RWA 被視為鏈上經濟下一階段成長的潛在驅動力。透過將鏈下資產引入區塊鏈系統，大幅拓展了能夠參與加密生態的資產種類。這不僅是增加了新的資產類型，更重要的是建立了與現實世界的直接聯繫，帶來了市場價值與用戶規模的同步擴展。

以 GPU 市場的代幣化為例。 GPU 價格的波動性往往與 AI 模型訓練和比特幣挖礦等需求息息相關。傳統上，投資者只能透過購買如 NVIDIA 股票或比特幣等間接途徑來參與 GPU 市場。而在 Plume 的 RWA 市場中，GPU 價格指數可以直接上鍊，交易者能夠直接對 GPU 價格走勢進行投資或對沖。

代幣化的概念不僅限於有形資產，Plume 也將抽象的經濟指標引入了投資領域。使用者可以透過 Plume 的平台對宏觀經濟指標進行投資或對沖——從國家和城市經濟成長率到失業數據，甚至是氣候變遷的指標。這個框架打破了傳統金融、加密市場與現實經濟活動之間的界限，提供了全新的市場結構和經濟互動模式。

資料來源：DeFi"s Permissionless Composability is Supercharging Innovation

大多數 RWA 專案主要集中在區塊鏈系統中註冊鏈下資產的基本任務。 Plume 透過引入 RWAfi 的概念更進一步——一個圍繞 RWA 構建的鏈上生態系統。鏈上生態系的真正優勢在於其可組合性和無需許可的性質。 DeFi 的成長不是由單一協議的成功驅動的，而是由多個協議互連以創建一個更大的生態系統。

同樣的原則也適用於RWA－它的真正潛力不僅來自在鏈上註冊資產，還來自創建一個生態系統，這些資產可以在其中進行交易、產生回報、作為貸款抵押品並與各種協議互動。例如，代幣化的房地產可以用作借款抵押品，投資者也可以透過一個協議建立全球化的投資組合。 Plume 的願景就是透過 RWAfi 推動這項創新模式的實現。