市場概覽

市場整體概況

市場情緒指數由上週的10% 上升至 19%，雖仍處於恐慌區間，但已顯示出回暖跡象。儘管目前仍處於元旦假期期間，市場流動性未完全恢復，但資金已開始逐步回流加密貨幣市場。 Altcoin 本週整體表現強於基準指數，但預計短期內將與基準指數保持同步走勢。

DeFi 生態發展

DeFi 計畫的TVL 從上週的527 億美元漲至532 億美元，增幅0.95%，結束了連續兩週的負成長趨勢。機槍池專案和 Prep DEX 專案表現突出，主要受益於市場基礎利率上升帶來的收益率提升，以及假期期間流動性下降導致的合約交易需求增加。

AI Agent 發展

AI Agent 賽道持續保持市場熱點地位，市場規模已達122 億美元，週比成長近12%。市場關注度從 AI Meme 逐漸轉向 AI 基礎設施建設項目，其中 AI Agent 自主發幣成為最受關注的領域，相關基礎設施項目如 Phala Network 等表現突出。

Meme 幣趨勢

本週Meme 幣市場主要集中在AI 相關項目上，受惠於AI Agent 自主發幣帶來的造富效應，AI Meme 計畫獲得顯著漲幅。這一趨勢反映出市場資金正在追逐 AI 相關概念，但也顯示出投機性特徵增強。

公鍊錶現分析

公鏈專案在本週市場反彈中表現較好，主要得益於鏈上DeFi 專案APY 的提升以及AI 專案的發展需求。其中，支援 AI 發展的公鏈如 Solana、zkSync Era 等表現突出，顯示公鏈正向 AI 基礎設施方向發展。

未來市場展望

下週市場將迎來美國就業數據公佈，可能影響聯準會降息決策，預計會帶來市場波動。隨著假期結束，機構投資者回歸，市場流動性有望恢復。建議投資人維持防禦性配置，增加 BTC、ETH 等頭部資產的配置比例，可適度參與高收益的機槍池及 Prep DEX 項目，但需嚴格控制部位，以做好風險管理。

市場情緒指標分析

市場情緒指數由上週10% 上升至19%，處於恐慌區間。

Altcoin 本週表現強於基準指數，大部分代幣的漲幅大於大盤。雖然現在仍處於元旦假期，流動性仍未全部恢復，但已經有資金開始回到 Crypto 市場中，行情開始慢慢恢復。但鑑於目前市場結構，預計 Altcoin 短期將與基準指數保持同步，獨立行情機率較低。

整體市場趨勢概述

· 加密貨幣市場本週處於上漲趨勢，情緒指數仍處於恐慌。

· Defi 類相關的加密項目表現突出，顯示出市場對提高基礎收益的方面持續關注。

· AI Agent 賽道專案本週輿情較高，顯示出投資人開始積極尋找一下個市場爆發點。

熱點賽道

AI Agent

本周大盤處於上漲趨勢，大部分賽道處於上漲狀態，其中AI Agent 賽道的大部分代幣價格在本周也處於上漲態勢，並且因為AI Agent自主發幣的原因成為了市場的熱點，在市場中的討論度是最高的，並且在本周中只要能夠與 AI Agent 賽道有關係的代幣均出現上漲。

本週AI Agent 賽道繼續成為市場關注焦點還是因為AI Agent 自主發幣的原因，在本週透過Virtuals 和ai16z 發行的Meme 幣中一部分出現了大幅上漲的現象，製造了一定的財富效應，從而吸引市場上的投資者紛紛的將注意力和資金投入到AI Agent 自主發幣上。從漲幅中我們可以看出本週熱度最高的是 ai16z 資產發行平台和 AI Agent 自主發幣的基礎建設項目—Phala Network。從而我們可以看出市場將注意力已經開始從 AI Meme 轉向了 AI infra 上。所以我們接下來要著重的關註一下 AI infra 賽道的項目。

市值排名前五的AI Agent 項目：

DeFi 賽道

TVL成長排名

過去一週市場項目TVL 漲幅前5 名（未計入TVL 較小的公項目，標準為3000 萬美元以上），資料來源： Defilama

Resolv（未發幣）：（建議指數： 3星）

項目簡介：Resolv 是一個 Delta 中性穩定幣項目，圍繞著市場中性投資組合的代幣化。該架構基於經濟上可行且獨立於法幣的收益來源。這允許將有競爭力的回報分配給協議的流動性提供者。

最新發展：本週Resolv 成功推出USR/RLP 和USR-GYD 等新型流動性池，並完成了對Base 網路的跨鏈擴展，並且與Gyroscope、Aerodrome 和Pendle 等知名專案達成策略合作，其中Pendle 池TVL 達8,500 萬美元，交易量突破6,600 萬美元。同時 Resolv 透過 Points Program 實施了全方位的用戶激勵措施，RLP 產品表現優異，當日 APR 達 38%，為 Resolv 吸引了大量的鏈上用戶。在社區建設方面，透過 Grants Program 支持了 9 位社區貢獻者，進一步加強了生態系統的永續發展。

Bluefin（BLUE）：（建議指數：3 顆星）

專案簡介：Bluefin 是一個Sui 鏈上的去中心化交易所，提供合約和現貨，專注於提供高效能的衍生性商品交易服務。而 Bluefin 已經搭建了整套 meme 基建，旨在成為 Sui 生態的 meme 交易中心。

最新發展：本週Bluefin 成功完成了Sui Bridge 的集成，支援suiUSDT 的跨鏈功能，同時透過與Transak 的合作顯著升級了支付系統，新增了Apple Pay、Google Pay 和信用卡支付支持，大幅優化了用戶充值體驗。同時與 Bitget 交易所達成上市合作，BLUE 代幣即將在其現貨交易區上線，並推出了 suiUSDT 流動性挖礦項目，提供超過 40% APR 的具有競爭力的收益率。

StakeStone（未發幣）：（建議指數：3 顆星）

專案簡介：StakeStone 是一個全鏈流動性基礎設施，專注於為以太坊及其他區塊鏈網路提供流動性質押（LST）服務。該計畫旨在透過去中心化的方式解決 Layer 2 網路中的質押收益和流動性問題，同時支援跨鏈相容性和多場景應用。

最新發展：本週StakeStone 成功上線了支援多鏈存取的Berachain Vault，並透過Router Protocol 的Intent Adapter 實現了跨鏈功能，並且與Uniswap達成深度合作並建立大規模流動性池，同時推出了創新性的yield-bearing 資產beraSTONE，StakeStone 透過與KodiakFi、Dolomite.io、Pendle Finance 等多個策略夥伴的合作，以及實施 Bera-Wave Points 激勵計劃，StakeStone 正在建立一個全面的 DeFi 生態系統，用戶基礎也迅速擴大到 8 萬。

Euler（EUL）：（建議指數：2顆星）

專案簡介：Euler 是一個建立於Aave、Compound 等借貸協議基礎之上的協議，它允許用戶為任何ERC-20 代幣創建自己的借貸市場，並提供Reactive 利率模型以減少治理幹預。

最新發展：Euler 本週展現出強勁的成長勢頭，週活躍用戶數量已達到與Compound 相當的水平，並且成功與mETH Protocol 建立合作關係支援$mETH 資產借貸，同時與Smart M 團隊合作在循環借貸頁面取得最高ROE 表現，並整合了Midas RWA 的mTBILL/USDC 自動化策略，為用戶提供高達25% APY的收益率，從而吸引了較多的鏈上用戶前來參與。

Hyperliquid（HYPE）：（推薦指數：5顆星）

專案簡介：Hyperliquid 是一個高效能的去中心化金融平台，專注於提供永續合約交易和現貨交易服務。它基於自有的高效能 Layer 1 區塊鏈，採用 HyperBFT 共識演算法，能夠實現每秒處理高達 20 萬筆訂單的能力。

最新發展：Hyperliquid 本週在主網正式上線質押功能，並且響應社區需求，新增了AI16Z 和AIXBT 兩個AI 相關代幣的槓桿交易支持，最高提供5 倍槓桿。由於近期 AI Agent 代幣的漲幅以及熱度在 crypto 市場中一直保持著十分高的熱度，從而為 Hyperliquid 吸引了大量的用戶參與交易。

綜上所述，我們可以看到本週 TVL 成長較快的專案主要集中在機槍池專案和 Prep DEX 專案。

賽道整體表現

· 穩定幣市值穩定成長：USDT 從上週的1447 億美元下降到了1427 億美元，跌幅為1.38%，USDC 從上週的429 億美元增長到了440 億美元，增幅達到了2.56%。可以看出雖然穩定幣市場的市值整體出現了下降，但是以美國市場為主的 USDC 還是出現了增長，說明市場的購買主力仍然保持著資金的持續入場。

· 流動性逐步增加：傳統市場的無風險套利利率隨著降息的持續在不斷的下降，而鏈上Defi 專案的套利利率因為加密貨幣資產的價值提升而隨之在不斷的增加，回歸Defi 將是一個非常好的選擇。

· 資金狀況：Defi 專案的TVL 從上週的527 億美元上漲到現在的532 億美元，增幅為0.95%，雖然增幅較小，但是結束了連續兩週的負增長，從中我們可以看出雖然現在仍處於美國主力的假期當中，但是鏈上的資金開始進入並且鏈上的Defi活動開始恢復，從而預計下週在各個機構以及投資者結束假期回歸市場之後，Defi 市場的TVL 將繼續上漲。所以下週應該主要關注資金回流 Defi 市場的速率和金額。

深度剖析

機槍池計畫上漲驅動力：本輪上漲的核心驅動因素可歸納為以下傳導路徑：由於本週市場處於上漲趨勢，各個Defi 協議的APY 均出現了不同程度的上漲，使得機槍池計畫的APY 也有了明顯的提升。

具體來看：

· 市場環境：本週市場處於上漲趨勢，使得市場基礎利率上升

· 利率端：基礎借貸利率抬升，反映市場對資金的定價預期

·收益端：採用機槍池專案的收益率較其他項目擴大，吸引了較多用戶參與此傳導機制強化機槍池專案的價值支撐，形成了良性的成長動能。

Prep DEX 專案上漲驅動力：由於近期以美國為主的市場處於聖誕節和元旦的假期當中，從而使市場上的流動性出現了大幅度的下降，導致市場代幣價格容易出現較大幅度的上漲或下跌，在此過程中投資者為了將自身利益最大化來參與市場，從而往往選擇參與合約交易，因為CEX中的合約交易往往會出現交易所人為的爆倉行為，所以在鏈上的Prep DEX 的性能和交易深度都提升上來之後，投資者往往願意選擇Prep DEX 來參與合約交易，所以帶動了整個Prep DEX賽道項目的發展。

其他賽道表現

公鏈

過去一週市場公鏈TVL 漲幅前5 名（未計入TVL較小的公鏈），資料來源：Defilama

Zircuit ：本週Zircuit 與Gud Tech AI 團隊展開合作，正在開發AI 智慧金庫和多鏈交易基礎設施，預計2025 年1 月上線，並且成功與KelpDAO建立合作關係並推出多重獎勵計劃（包括 3 倍 Kelp Miles、2 倍 Zircuit 積分等），同時與 Reown 合作為開發者提供 Appkit 登入解決方案。值得注意的是，生態項目Gud Tech AI 已實現900 萬美元ZRC 代幣質押，而平台計劃在2025 年1 月推出品牌更新，持續深化在AI 保護交易系統和自動化金融(Automated Finance) 領域的技術優勢。

Hyperliquid：Hyperliquid 本週在主網正式上線質押功能，並且響應社區需求，新增了AI16Z 和AIXBT 兩個AI 相關代幣的槓桿交易支持，最高提供5 倍槓桿。由於近期 AI Agent 代幣的漲幅以及熱度在 crypto 市場中一直保持著十分高的熱度，從而為 Hyperliquid 吸引了大量的用戶參與交易。

Toncoin：Toncoin 本周正在開發TON Teleport BTC 無許可橋接方案，預計將大幅降低BTC 傳輸成本，並且與Jupiter Exchange 達成策略合作開發流動性聚合器，同時USDT 在TON 上已完成超過120 個生態集成，流通量突破10 億美元。同時 Toncoin 正在舉辦 DeFi 創新競賽（將於 2025 年 2 月 15 日公佈獲勝者），並計劃啟動 BTCfi 黑客松（獎金池超 100 萬美元）。

ZKsync Era：zkSync Era 本週主要聚焦在2025 年策略定位的宣傳上，專案團隊發布了"2025 is the year of ZK"的重要宣言，獲得了1467 個讚和158 次轉發的良好社區反響。專案重申了"Web3 without compromise"的核心理念，強調在性能 (Performant)、安全性 (Secure) 和可用性 (Usable) 三個維度的發展承諾，展現出對 ZK 技術發展的強烈信心。

Solana：Solana 本週與Send.ai合作推出了AI Agent Kit 開發工具包，同時在Solana 鏈上迎來了RedotPay 的正式上線，支援USDC 和USDT 在全球120 萬商家使用，並連接到Apple Pay 和Google Pay，本週Gamefi 賽道Nyan Heroes、Star Atlas 等多個重點項目宣布了在2025年加大力度在 Solana 鏈上發展的規劃方案。

漲幅榜概況

過去一週市場代幣漲幅前5 名（未計入交易量過小的代幣和meme 幣），資料來源：Coinmarketcap

AI16Z：ai16z 本週發布了重要的v0.1.7 版本更新，包含50 多項改進和修復，新增了對Cronos ZKEVM、Avalanche、AlienX、Fuel 等多條鏈的支持，並完善了文字轉 3D、語音合成等 AI 功能。同時 ai16z 啟動了 Eliza V2 的早期開發工作，其代幣表現亮眼，成為第一個達到 20 億美元市值的 Solana AI 代幣，持有者超過 62,000 人。在生態建設方面，該計畫於 1 月 3 日在韓國舉辦了 AI Agent Builders 線下見面會，並計劃透過 RGPF 計畫強化開源回饋。

ATA：Automata Network 本週在技術層面取得重要突破，成功將TEE(可信執行環境) 技術帶到鏈上，並與EigenLayer 合作開發了Multi-Prover AVS 系統。同時 Automata 加入了 Optimism 生態系統成為 Optimism Collective 成員，為 Worldcoin 的 AMPC 提供 TEE 相容的 GPU 支持，併計劃於 1 月 6 日舉行年度最後一次社區會議。尤其是 Automata 將 TEE 技術攻克，正好趕上本階段的 AI Agent 行情，如果其他 AI Agent 自主幣專案大規模採用 Automata，會使其價格進一步上漲。

GRIFFAIN：本週Griffain 最重要的動作是推出了SAIMP（Solana AI Message Protocol）開放標準協議，這是一個允許AI 代理在公共區塊鏈上發送訊息的協議系統，所有訊息都存儲在鏈上且支援任何人構建SAIMP 客戶端，並且Griffain 提出了"@ Store"概念（類比Apple 的App Store）併計劃在2025 年正式發布，整合了專門的金融代理商 (@uselulo) 提供理財服務。

VIRTUAL：由於近期AI Agent 賽道的專案一直火熱，所以本週Virtuals Protocol 在各方面的數據有顯著的成長：GAME 框架上線一個月內已有200 多個專案使用，總市值超過5 億美元，每日請求量達15 萬次且週環比成長200%。 Virtuals 自 2024 年 10 月 16 日在 Base 上線以來已擁有 22 萬代幣持有者，支援的 AI 代理商總市值達 20 億美元，協議收入達 6000 萬美元（年化約 3 億美元）。同時推出了"Virtuals Agent Spotlight"計劃以展示優秀項目，並持續透過 Discord 教育 sessions 和社交媒體展示生態項目進度。

PHA：本週Phala Network 發布了2025 年TEE x AI 技術報告，重點展示了在去中心化AGI(dAGI) 領域的技術佈局，同時宣布了重要的網路架構調整：將於2024 年1 月8 日終止Khala 網路上的PHA 訪問，實施1:1 比例的PHA 代幣從Khala 遷移至以太坊(ERC20)。並且本週 PHA 代幣上線了幣安期貨和 Bitget，提供高達 75 倍槓桿交易，而且 Phala Network 宣布持續推進與 0G Labs、SentientAGI、NEAR Protocol 等多個領先項目的生態合作。

可以從漲幅榜看出本週漲幅榜所有的項目均與 AI Agent 賽道有關。

Meme 代幣漲幅榜

本週Meme 賽道的漲幅主要是集中在與AI 該有相關的AI Meme 專案上，由於近期AI Agent 自主發幣的專案與AI Agent 賽道整體都非常受到市場的追捧，出現了造富效應，從而市場的關注度和資金都進入到了AI Agent 賽道，從而作為AI Agent 自主發幣的Meme 專案也受到了市場的關注，從而出現了比較大的漲幅。

社交媒體熱點

根據LunarCrush 每日增長前五和Scopechat 中AI 得分前五的數據得出本週（12.28-1.3）統計：

出現次數最多的題材是L1s，上榜代幣情況如下（未計入交易量過小的代幣和meme 幣）：

根據資料分析，本週社群媒體關注度最高的是了L1s 項目，由於本週處於元旦假期，以美國為主力的市場本週仍然在假期階段，從而各個做市商以及機構都處於放假時期，造成了市場上流動性大幅度下滑，但是由於前兩週整個Crypto 市場下跌的幅度較大，本週整個Crypto 市場的價格出現了反彈，其中各個公鏈在本次反彈中的表現較好。隨著整個市場情緒的回暖，鏈上用戶將注意力和資金轉入了鏈上Defi 項目，公鏈中的Defi 項目隨著整體Crypto 市場價格的提升，給予投資者的APY 也在迅速提高，從而使各個Defi 項目的TVL 和交易量均上升。與 Defi 項目同時火熱的有 AI 賽道的項目，而各個公鏈均支持 AI 項目的發展，所以各個公鏈在本週的反彈中有不錯的表現。

市場主題整體概況

以週回報率統計，AI 賽道表現最佳，而SocialFi 賽道表現最差。

AI 賽道：在AI 賽道中VIRTUAL、RENDER、FET、TAO 佔比較大，總共佔比為：73.36% ，而本週其跌幅分別為：63.63%、5.39%、10.04%、7.89%，導致了整個AI 賽道的指數表現最好，並且近期由於AI Agent自主發幣的賽道持續保持火熱，從而導致了市場將資金和關注度均集中到了 AI 賽道，造成了 AI 賽道的各種代幣均出現了普漲現象。

SocialFi 賽道：SocialFi 賽道的絕對主力仍是TON，佔SocialFi 賽道市值的90.68%，本週TON沒有跟著大盤出現反彈，反而下跌了2.86%，使得SocialFi 賽道表現最差。

下週Crypto 大事件預告

週四（1 月9 日）美國當周初申請失業人數；聯準會公佈12 月貨幣政策會議紀錄

週五（1 月10 日）美國12 月失業率；美國12月季調後非農業就業人口

下週展望

宏觀因素研究

下周公布美國12 月失業率和美國12 月季調後非農就業人口，這兩個數據是聯準會近期非常關心的數據，會在很大程度上上影響 1月份是否暫停降息，預計在公佈數據前後市場會出現波動

各個機構結束假期恢復正常工作之後，以美國為購買主力的市場會重新活躍起來，流動性會重新恢復，對市場價格的提振有一定的幫助

板塊輪動趨勢

DeFi賽道雖然當前的市場大環境較差，但是投資者普遍預期明年第一季市場會出現普漲，所以大部分投資者仍不願意出售手中代幣，同時為了增加持幣收益，紛紛參與機槍池項目，提高收益。同時近期市場行情波動比較大，所以許多投資人為了增加收益，紛紛參與合約交易，從而使得各個 Prep DEX 項目在近期有不錯的發展

AI 板塊AI Agent 賽道受到市場的持續注度，市場規模已達122 億美元，較上週增長近12%，增長十分迅速本週市場仍將關注度放在AI Agent 自主發幣上，所以有關於AI Agent 自主發幣賽道的項目均出現了上漲

投資策略建議維持防禦性配置，增加頭部資產BTC、ETH的配置，增強資產的避險屬性對沖風險的同時，可以參與一些高收益的機槍池Defi 項目和Prep DEX 項目建議投資者保持謹慎，嚴控倉位，做好風險管理

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