《午市前瞻》恒指連跌後技術反彈,新世界負債亮紅燈股價仍有得跌

　　《經濟通通訊社18日專訊》美股道指罕見連跌九日,惟港股今早中斷三連跌,但在明年美國利率動向未明的情況下,恒指仍受制兩萬點之下,中特估及汽車板塊領漲,消費股走低,恒指半日報19815,升114點或0.6%,主板成交近557億元。

*人行若維持LPR不變,不排除恒指回吐*

　　美聯儲議息前夕,隔夜美股三大指數齊跌,其中道指更連跌第九個交易日。但港股今早未受影響,藉著中概股回升,恒指今早高開過百點。博威環球資產管理金融首席分析師聶振邦向《經

濟通通訊社》表示,恒指已經連跌三日,今日作技術性反彈,即使今日沒有反彈,預料本周稍後時間也會反彈。由於市場憧憬人行即將公布最新一期LPR利率,加上中經會後續或有相關刺激措施推出,因此,部分投資者趁低吸納。

　　從技術上看,聶振邦指,恒指近期高位除了在上周衝上21000點之外,大部分都維持在20500點以下,預料要衝破該水平不容易。相反,如果本周內不能夠站穩在2萬點以上,不排除回跌至19000至19500區間。

　　至於昨日港交所日前提出,首階段試行下調10元至20元,及20元至50元兩組股價的交易價差,聶振邦認為,首階段下調價差佔股價比例不及細價股,而龍頭股如騰訊

(00700-HK),美團(03690-HK)、滙控(00005-HK)等都在這兩組股價以外,因此,對大市影響有限。

*新世界內地收入佔比高,內房復甦成關鍵*

　　據報新世界發展近日向銀行發信,尋求就違反財務指標(financial　covenant　breach)取得豁免,而違反原因為淨負債佔資產比率超過100%。

　　聶振邦認為,新世界負債沉重,市場早已清楚。雖然債務水平偏高,但現階段看不到爆煲的風險。即使債務嚴重如內地房企,各債權人仍然積極配合進行債務重組。新世界槓桿水平不斷攀升,但目前仍有母企周大福企業持續輸血,聶振邦認為情況還不至於和內房企業相提並論。相信倘若本港地產市道明年逐步向好,加上港、美兩地減息持續,集團債務壓力料將有所舒緩。

　　對於本港地產市道,聶振邦表示,由於香港經濟低迷,港股表現不理想,消費市道未見復甦跡象,加上這兩年內地來港買樓的勢頭不及以往,因此本地樓市短期仍然受壓。同樣地,相關股份短期內仍有下跌的風險。不過在一眾地產股中,長實集團(01113-HK)相對比較穩健,預料在30元附近應該有支持,上望32.50元至33元。

　　至於新世界股價儘管已經跌至13年低,但預料持續受到債務困擾,股價短期仍然有下調的空間,聶振邦認為首階段在5元心理關口或有支持,甚至作溫和反彈。不過一旦地產市道復甦未如理想,以及環球減息步伐放緩,都可能對集團帶來壓力。加上新世界內地收入佔比高達四成以上,若內地樓市未能扭轉困境,對集團將會帶來衝擊,不排除最差情況下,股價要進一步下試4.5元甚至4元。(vs)