國航上月乘客量回落疊加人幣走弱,中資航空股借勢急回可趁機吸?

　　《經濟通通訊社16日專訊》受內地擴大免簽國家範圍等利好措施刺激,內地三大航空股股價上周齊齊破頂,今早才見較大調整。消息面上,國航(00753-HK)公布11月乘客量按年增17.5%,惟按月跌12%,民航局統計中心報告也指,11月航空客運市場進入淡季,客運班次按月下降6.3%。另方面,人民幣表現仍然疲弱,兌一美元中間價連跌3日,今報7.1882,為12月10日以來近一周新低,對有較多美元債務的航空股不利。不過,人民幣自10月尾走弱期間,中資航空股股價照樣攀升,或可趁調整吸納。

*國航11月乘客量按年增17.5%,按月跌12%*

　　國航公布,11月乘客人數約1217.3萬人次,按年增17.5%,按月跌12%,貨郵量約13.5萬噸,按年增17.4%,按月跌2%。今年首11個月乘客人數約1.43億人次,升21.8%,貨郵量約134萬噸,升38%。

　　另國航指,11月客運運力投入按年上升12.9%,旅客周轉量上升22%,平均客座率79.3%,上升5.9個百分點。至於貨運運力投入上升18.4%,貨郵周轉量上升20.9%。貨運載運率38.3%,按年上升0.8個百分點。

*11月進入客運淡季班次按月降6.3%,中信建投:春運票價將明顯上漲*

　　此外,民航局統計中心報告,11月航空客運市場進入淡季,客運班次總量為40.3萬班,日均13450班,環比下降6.3%,較2019年同期增長1.7%。11　月國際客運

班次總量為39423　班(日均航班量1314　班),環比下降6.7%,恢復至2019年同期的89%,恢復水平在連續3個月高於九成後,回落至90%以下。

　　興業證券指,淡季民航商務航線價格逼近高鐵價格帶,較難進一步下跌。中信建投稱,目前春運機票預訂剛剛開始,預訂量較低。根據往年經驗,預訂量將逐日增加,12月內是預訂機票的好時機,12月30日部分航線將出現餘票緊張的情況,1月13日後除夕火車票將開售,機票價格將明顯上漲。

*傳內地或允許人幣明年貶值至7.5算,官媒:人幣匯率保持基本穩定具堅實基礎*

　　另方面,《路透》日前引述消息人士報道,內地當局考慮允許人民幣貶值至7.5兌1美元的水平,與過往維持匯率穩定的做法不同。人行將強調允許人民幣出現更多市場化波動,但不太

可能表明不再支持人民幣匯率。相關考慮反映政府意識到需要採用更有力的經濟刺激,以應對美國當選總統特朗普提高關稅的威脅。《路透》分析指,若人民幣貶值將有利內地出口,並營造更寬鬆貨幣環境。根據9家主要投行的平均預測,明年底人民幣將貶值約1.8%至7.37兌1美元。

　　不過,人民銀行主管媒體《金融時報》隨即發表評論員文章稱,目前美元下行的可能性正在增大,中國經濟發展穩中向好;從內外部條件看,人民幣匯率在合理均衡水平上,保持基本穩定具有堅實基礎,年尾隨著企業結匯增多,人民幣兌美元可能升值。展望未來,市場化作用下,人民幣匯率大概率仍會呈現雙向波動態勢。

*渣打:人幣未來3個月或下試7.35,未來一年或保持在7.2水平*

　　渣打香港財富方案高級投資策略師陳正犖指,美國總統當選人特朗普下月就職,如果對中國實施針對性的貿易措施,將為人民幣匯價造成壓力,加上中國提出實施適度寬鬆貨幣政策,市場

亦憧憬繼續減息降準,預測未來3個月人民幣有機會下試7.35兌1美元水平。不過,估計人民幣不會出現重大跌幅。相信隨著內地穩定經濟政策陸續出台,如果經濟前景逐漸明朗復甦,將限制人民幣貶值空間,未來一年或保持在7.2水平。

　　至於人民幣今日表現,人民幣兌一美元中間價今報7.1882,較上個交易日跌6點子,三連跌,為12月10日以來近一周新低。人民幣兌一美元即期匯率(CNY)今早高開95點子,報7.2700。中金公司外匯團隊最新周度展望認為,受強勢美元表現影響,人民幣匯率目前為止尚未展現出年末偏強的季節性特徵。短期內,人行穩匯率或仍將是大概率事件,7.30仍是值得關注的重要匯率點位。招商銀行金融市場部最新觀點指,鑑於美強歐弱邏輯繼續強化及特朗普言論的不確定性,美元╱人民幣回落空間比較有限,而中期看特朗普選舉期間的政策主張整體利多美元。

*李偉傑:政策憧憬蓋過人幣走弱影響,國航4.96元南航3.9元以下可吸*

　　天風國際證券集團有限公司經紀業務部董事李偉傑表示,10月有十一高黃金周假期,在高基數下,國航11月乘客量按月略為回落合理,但按年仍可增17.5%,料中長線仍向好。另

外,雖然人民幣自10月尾起一直走弱,但期間三隻中資航空股照樣攀升,看來市場更看重內地便利旅遊措施的利好作用,憧憬繼續擴大開放範圍,航空股長遠可繼續看好,儘管其盈利基礎仍較薄弱。其中國航及南航(01055-HK)今年都已轉虧為盈,可優先考慮,國航股價本月初曾跌穿20天線,但只需兩日便重回該線之上,可見該處有一定支持,現時其20天線正處於4.96元,可於該處買入,南航同樣可於近20天線3.9元以下吸納。

　　國航半日跌6.85%收報5.03元,南航跌3.3%報4.1元,東航(00670-HK)跌4.3%報2.67元。另國泰(00293-HK)跌0.41%報9.63元。

撰文:經濟通市場組、中國組、採訪組　整理:李崇偉