貨幣政策轉向憂慮消除 三季度經濟回升得保障

和訊網訊息 6月27日，央行宣布啟動降準降息措施。華創證券首席宏觀分析師鐘正生對和訊網表示，此次央行降準降息讓貨幣政策轉向之憂不攻自破。他指出，上周股票市場連續暴跌，其中一個重要因素即市場對貨幣政策轉向的擔憂，如今寬貨幣得到確認，股市將迎來喘氣空間，在財政與貨幣的協調配合下，三季度經濟回升也有了保證。

鐘正生認為，貨幣政策寬鬆基調未變，緩解了市場的猶疑態度和緊張情緒。但目前從“寬貨幣”向“寬信貸”傳導不暢的問題仍然沒有有效緩解，貨幣需求端是未來一段時期信貸能否擴張，經濟能否企穩的關鍵。

他表示，在經濟偏冷之際，擴張的財政政策更有效力。目前財政收入增速堪憂，在財政赤字難以大幅提升的情況下，未來財政端要想“擠牙膏”，財政結余資金的實質盤活，政策性銀行對基建項目的傾斜，以及城鎮化基金從“隱性”走向“顯性”也許就是不二路徑。只有財政政策實質發力，信用擴張和經濟企穩才可期。

鐘正生稱，此前股市的大幅下挫要拜貨幣政策預期分歧所致，那么貨幣政策仍然走在寬鬆道路上的鮮明認知，自然會給“驚如鳥獸散”的股市帶來切實的喘息空間。而在財政與貨幣的協調配合之下，經濟二季度觸底企穩，三季度略為回升的節奏也就有了保證。