《外資精點》滙豐研究︰因人民幣貶值,降新奧能源目標價至76元

　　《經濟通通訊社28日專訊》滙豐環球研究報告指出,新奧能源(02688-HK)受惠於湖南省長沙市住宅燃氣價格上升,2025至2026財年的利潤空間可能進一步擴大,但由於人民幣貶值,所以將新奧能源目標價由77元輕微下調至76元,維持「買入」評級。

*2025-2026年盈利預測上調1%*

　　報告指出,湖南省的省會長沙市於11月25日宣布將一級住宅燃氣價格上調5.6%,該行指出該舉動顯示政府對放開燃氣定價的承諾,以及致力於提升長期運營質量的決心。

　　滙豐指出,如果湖南省其他城市也跟隨進行價格上調,將對新奧能源2025年的收益帶來上行風險,預計2024-2026年的年均增長率為8%,加上對應2025年預測市盈率為

7.9倍,相對同業的6-11倍更為吸引,維持「買入」評級。基於關聯企業(如長沙項目)的貢獻增加,該行將2025-2026年的新奧能源盈利預測上調1%。

*燃氣價格有上行空間*

　　根據湖南發改委的數據,長沙居民的燃氣採購成本自上次調整以來上漲了11.9%,但燃氣價格僅上調5.6%,即仍有近50%的成本上漲空間未獲調整。該行認為,燃氣價格有可能在下一次調整中再上調,意味著新奧能源2025-2026年的利潤空間有可能進一步擴大。

　　該行指出,新奧能源長沙在2023年運營約245萬個住宅。根據湖南發改委提供的預測,假設每戶的年燃氣價格上漲60元,滙豐預計新奧能源的淨利潤將於2025年增加約

5400萬元,增長1%。(kl)

*編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。