《外資精點》美銀證券:內銀盈利增長乏力,料建行招行為H股首選

　　《經濟通通訊社26日專訊》美銀證券發表研究報告指,對於中國銀行板塊,在宏觀不確定性的背景下,中國銀行業持續提供一定的確定性。信貸增長可能會加速,利潤率將繼續下降,信貸風險上升但可控,大型銀行的淨利潤和每股股息將持平。受惠於於盈利確定性以及高股息率等,銀行板塊連續四年跑贏中國大市,相信這些因素將繼續推動國有銀行在2025年初潛在市場低迷中表現出色。當中國市場復甦時,銀行業或會跑輸,但認為促進增長的銀行,將跑贏國有銀行,並視建行(00939-HK)(601939-CN)H股及工行(01398-HK)(601398-CN)H股為該行首選。

　　美銀證券表示,預計中國銀行業在2024年及2025年盈利增長仍乏力,料主要上市銀行在2024年至2025年平均純利增長率將與去年同期持平。淨息差將在2025年第一季下降,但預計在2025年下半年穩定。貸款增長應於2025年復甦,料手續費收入在2025年應該會有更好的表現,而監管機構計劃向國有銀行注入股本,但規模、估值和時機尚不清楚,派息率應會大致穩定。(bn)

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