《午市前瞻》恒指悶市料續下探,蔚來冀交付大增惟盈利能力不爭氣

　　《經濟通通訊社21日專訊》內地年底進入政策空窗期,港股延續上日悶局,恒生指數半日報19680,跌24點或0.1%,主板成交逾664億元,較上日同時段成交稍增60億元。恒生中國企業指數報7071,跌19點或0.3%。恒生科技指數報4388,跌25點或0.6%。

*溫鋼城:料短線恒指較大機會向下*

*蔚來業績遜預期,惟業績指引支撐股價*

　　蔚來(09866-HK)公布截至9月底止第三季淨虧損按年擴大至51.4億元(人民幣.下同),去年同期錄淨虧損46.3億元,每股虧損2.5元;經調整淨虧損按年擴大至44億元,去年同期錄經調整淨虧損39.5億元;期內收入186.7億元,按年下降2.1%。

　　另外,蔚來給出了有史以來最高的季度交付指引,預期今年第四季汽車交付量介乎7.2萬至7.5萬輛,按年增長約43.9%至49.9%。收入總額介乎196.76億元至

203.83億元,按年增長約15%至19.2%。然而從季度指引數據來計算,隱含汽車銷售單價環比下滑2.8萬元至24.2萬元,低於市場預期25.8萬元,意味著蔚來即使減價促銷,也換不來銷量提升。溫鋼城指出,主品牌NIO汽車定價尷尬,相較於內地新能源汽車普遍在20-30萬人民幣的定價為高,而中高端用戶則未必選擇NIO。

　　溫鋼城對蔚來季績不太滿意,提醒投資者蔚來短線走勢可能繼續向下,短線支持位在11月15日跌浪的低位約34.95元,上望38元,但38元已經是最樂觀的情況。他補充道,今蔚來業績表現不如預期,惟股價跌幅小,主要是因為第四季業績指引給予投資者信心。但他直言不看蔚來,蔚來相較於10月2日的高位(60.7港元)已經跌了差不多一半,而近期恒指才跌了兩成左右。對於要入貨新能源汽車的投資者,溫鋼城更看好小鵬(09868-HK)、理想(02015-HK)、比亞迪(01211-HK)。

於寶馬MINI,將於12月21日在NIO　Day　2024發布,其首款車型將於2025年上半年開啟交付。溫鋼城坦言,推出新品牌對蔚來未來扭轉虧損表現影響不大,現在放出消息更多是在舒緩投資者情緒。

　　談及盈利能力差會不會是新勢力汽車品牌的通病,溫鋼城不認同,他認為汽車廠商能夠盈利關鍵在控制成本和找對汽車銷售市場,而蔚來虧損擴大原因在資本開支較大。蔚來上季銷售和行政費用高達41.1億,較市場預期還要多出超過2億元,主要源自新品牌樂道的營銷成本,而隨著第三品牌螢火蟲的出世,可預見蔚來燒錢模式仍將持續。(nw)