《外資精點》大摩:小鵬汽車季績符預期,惟料短期股價受阻

　　《經濟通通訊社20日專訊》摩根士丹利發表研究報告指出,小鵬汽車(09868-HK)第三季淨虧損大致符合市場預期,予目標價17美元,投資評級「增持」。

　　大摩指出,小鵬汽車第三季收入、汽車毛利率勝預期,營運開支則符合預期,虧損較大程度上由於公允值虧損變動及投資損失。至於第四季銷量指引,則勝預期,似乎受惠於M03、P7+表現較好,不過因產品組合改變,整體平均售價料降18%。

*第四季銷量指引勝預期*

　　另外,該行稱,公司重組已見成效,可見銷量及毛利率持續改善,因此認為公司已準備好一新增長路徑,獲豐富的產品組合所推動;自動駕駛技術突破;海外擴張加快及技術變現能力。

　　此外,雖然管理層對明年前景看好,但績後股價向下修正,相信是由於市場對汽車板塊信心不穩及明年首季疲軟預測。該行仍看好公司,但亦認同短期股價仍受系統性風險拖累,加上已消化第四季穩健銷量指引因素,部份投資者或在等待扭虧等較清晰前景。

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