【美國大選】安本:特朗普當選或促使中國採取更進取的刺激措施

美國總統的情況下,中國可能面對更高的關稅,從而對中國出口帶來更大壓力,但這可能也會促使中國政府加大對國內經濟增長的力度,並可能在11月4-8日召開的全國人民代表大會之後推出更進取的刺激措施。

*若缺乏額外刺激措施,將損害市場對中國政策信心*

　　他指出,自從9月宣布一系列刺激措施以來,政策已發生了明顯轉變,政府也作出一些促進增長的基調和指導。預計明年將有更多財政措施和潛在的結構性改革,因為若缺乏額外的刺激措施,將損害市場對中國政策的可信度並使中國陷入通縮循環。

　　同樣,如果出現一個更偏好協議交易的美國總統,美國和中國也有可能達成一些互惠互利的協議;在特朗普擔任第一任總統期間,中國股市表現確曾跑嬴大市。但投資者不應忽視風險,大

幅提高關稅將對中國經濟產生重大影響。然而,市場似乎已經消化了大部分消息。昨天還沒看到中國市場有任何過分波動。現時應密切關注中國即將召開的全國人大會議的發展以及美國選擇對華採取哪些政策。

*美國大幅減息可能性降低*

　　雖然全球關稅上升對新興市場來說並不正面,但更強勁的美國經濟對許多企業和國家來說是有正面的。此外,還有一些長期結構性有利因素支撐了新興市場的吸引力,其中包括全球工業資本支出的回升、持續的科技革命以及愈來愈多公司正在提高股東回報。

　　以貿易主導的國家可能面臨更高的關稅壓力,以及美國大幅減息的可能性減低,這將限制許多國家在更嚴峻的環境下按預期減息的能力。然而,印度強大的國內實力、對亞洲製造技術和區

域間貿易的持續良好需求,都起到了幫助作用。中國方面,如果經濟刺激成功,就會有很多投資機會。專注於提高股東回報的好企業更具吸引力。

　　新興市場的盈利增長速度預計將快過已發展市場,且估值目前相對於其歷史和美國市場而言較為便宜。(cl)