【人行操作】中信証券:人行每月「縮長放短」操作將成常態

　　《經濟通通訊社25日專訊》人民銀行今日(25日)縮量續做上周三(16日)到期的7890億元(人民幣.下同)中期借貸便利(MLF),操作量7000億元,利率持平於2%。

　　中信証券首席經濟學家明明表示,人行延續「縮長放短」,繼續降低MLF對於流動性市場影響。本月MLF淨回籠890億元,而今日人行實現了1842億元的逆回購淨投放,整體上實現了952億元的資金淨投放。

　　明明認為,人行縮長放短的操作方式背後,一方面是繼續逐步淡化MLF工具對於流動性市場的影響,另一方面則是避免在稅期走款和資金跨月階段,MLF縮量對於流動性市場影響過大,並強化逆回購利率對於市場利率的指導意義。明明預計,後續每月25日公開市場超量而MLF縮量的操作模式會成為常態。

　　人行自7月25日意外增做MLF後,即有分析認為MLF操作時點未來將從每月月中延後至每月的25日,而此後在8月和9月的MLF到期日,人行均有預告分別在當月26日(25日為周日)和25日續做,不過到本月未再預告即「按慣例」在25日進行MLF操作。

(sl)