人民幣有望登陸日本 乘勝追擊攻占美國還遠嗎

媒體人余木撰文指出，雖然香港不少日資金融機構擁有人民幣合格境外機構投資者（rqfii）的額度，但以日本的經濟規模，竟然迄今仍緣盡rqfii，甚是令人奇怪。不過，隨著人民幣債券登陸日本，相信其他以人民幣計價的金融產品也會陸續作出突破。人民幣攻陷日本這個空白區后，人民銀行勢將乘勝追擊，進入另一個空白區美國呢！這篇文章具有一定參考意義。

近年人民幣國際化步伐加速，尤其是過去一年強勢進入歐洲，但從全球發展角度，卻有兩大空白地區，即美國和日本。不過，新近日本可望突破，人民幣債券快將登陸了！

東京三菱銀行 發3.5億元人債

香港有以人民幣計價的“點心債”，新加坡則有“獅城債”，日本就有可能有“富士山債”。據悉，日本將首次發行按人民幣計價的債券，即三菱東京ufj銀行將於本月內在日本籌集3.5億元人民幣債券，並可能昵稱為“富士山債”。

由於人民幣通過雙邊貨幣互換安排，債券、以至人民幣合格境外機構投資者（rqfii）制度等安排，成功地進入中國的主要貿易伙伴和大多數經濟體。現今人民幣債券快將在日本發行，那么，人民幣何時登陸美國呢？

人民幣登陸日本，也是一波多折。早在2011年12月舉行的中日首腦會談，為著加強兩國金融合作，其中一項重要舉措是雙方同意在東京市場發行人民幣債券。不過，2012年日本實施所謂釣魚島國有化后，中日關係急劇惡化，嚴重影響到人民幣債券在東京的發行。這是由於日方擔心，倘若在得不到中國政府認可的情況下發行，在風險升溫下將很難吸引投資者認購。

不過，盡管中日政治上冰封難溶，但由於兩國經濟的密切關係，在市場的力量下，不少合作領域仍須繼續向前。在時隔3年零兩個月后，第五次中日財長對話終恢復於6月6日在北京舉行。

中日財長對話 營造突破環境

中國財政部長樓繼偉與日本副首相兼財務大臣麻生太郎會談時表示，希望基於財政金融領域的一再合作成果，為持續改善兩國關係，有必要推進新一輪合作，並建議日方通過日資銀行在日本發行人民幣債券，以及推進人民幣與日本直接兌換等，藉此進一步擴大中日金融合作。

因為獲得中方嘉許，尤其是樓繼偉這番發言，日本銀行界認為發行人民幣債券的時機終於成熟，而三菱東京ufj銀行則搶先機，該銀行指出，這次發行人民幣債券將為進駐中國的企業客戶加強提供人民幣融資手段，降低融資成本。

盡管日本與中國經貿關係密切，但在人民幣國際化步伐加快的過程中，則遠遠落后於其他國家，就算不計香港發行人民幣點心債這個先行者，與分別於2012年和2013年相繼發行人民幣債券的英國和新加坡相比，東京市場的動作明顯慢了多拍。根據國際清算銀行的最新數據，截至去年底境外機構在離岸市場發行的人民幣債券高達535.1億元，而日本才剛起步，計劃發行3.5億元人民幣債券。

人幣兩大空白區 人行勢攻克

近年由於日圓大幅貶值，大量中國遊客涌往日本瘋狂購物，但日本卻未有本身的人民幣清算行。為著推進人民幣國際化，過去兩年人民銀行在全球主要經濟體廣設境外人民幣清算行，僅是歐洲，去年便先后在英國倫敦、德國法蘭克福、法國巴黎和盧森堡授權設立清算行；而在亞洲，除了港澳地區外，亦先后在台灣、新加坡、韓國、卡塔爾、馬來西亞和泰國授權設立清算行，唯獨中國的亞洲最大貿易伙伴望門興嘆。

雖然香港不少日資金融機構擁有人民幣合格境外機構投資者（rqfii）的額度，但以日本的經濟規模，竟然迄今仍緣盡rqfii，甚是令人奇怪。

不過，隨著人民幣債券登陸日本，相信其他以人民幣計價的金融產品也會陸續作出突破。人民幣攻陷日本這個空白區后，人民銀行勢將乘勝追擊，進入另一個空白區美國呢！