MORNINGSTAR基金市場週報

雖然，歐元區上週的經濟數據維持正向，但受到希臘並未能如願與債權國獲得債務協商的共識影響下，多數歐洲股市以下跌結束上週。美國上週的經濟數據多偏樂觀，但難以擺脫希臘問題的陰霾，美國三大股市多僅微幅上漲。韓國與紐西蘭為提振國內經濟都於上週四降息一碼，但股市表現仍不盡理想。其他亞洲股市則持續受到希臘問題，及靜待聯準會於本週(16日-17日)對升息可能發表的言詞影響下，上週多呈現下跌走勢；但中國上週公佈的經濟數據多符合預期，該國股市則呈現上漲。上週，整體台灣核備銷售的股票型基金美元報酬率為0.39%，債券型基金美元報酬率為0.19%。

希臘債權協商未果

希臘上週與債權國進行協商，但未能獲得正面結果。同時，德國總理梅克爾也終於指出，希臘離開歐元區的機會大增，歐元區股市上週多以下跌結束。歐洲不包括英國中小型股票基金組別上週表現最佳，美元報酬率1.73%，其餘歐洲相關基金組別美元報酬率在負0.26%－1.71%，法國大型股票基金組別美元報酬率為1.55%，德國大型股票基金組別美元報酬率為1.50%。

惠譽信評上週宣佈維持英國國債信評為AAA不變。主要考量該國堅實的政府政策及高度的政策透明度。雖然，上週英國統計局所公布的經濟數據交錯，但英國央行行長表示，英國經濟復甦趨勢不變，並預期通膨將會逐漸回升，經濟亦將逐漸恢復常態，離升息的腳步也越來越近。英國金融時報100指數上週雖微幅下跌0.29%，但由於英鎊大幅升值2.19%，使多數英國股票型基金組別於上週都擠進美元報酬率最佳的前20名之列。其中，英國靈活型股票基金組別的美元報酬率最佳，為2.97%，其餘英國股票基金組別美元報酬率在1.88%－2.18%。

受到G-7國家延長對俄羅斯經濟制裁的威脅，及通膨下降的影響，市場預期俄羅斯會再次降息。此外，國際原油價格於上週反彈，俄羅斯盧布上週亦升值2.61%，再加上預期降息的影響，俄羅斯股市於上週上漲3.00%，俄羅斯股票型基金組別美元報酬率為2.24%。

土耳其國會大選結束，由正義發展黨(AK Party)勝出，但尚未與反對黨協議組成聯合政府，該國的政治風險並未降低，反而更增加未來經濟前景的不確定性。上週，土耳其ISE 100指數下跌1.23%，土耳其股票基金組別美元報酬率為負3.41%。

美國股市受到希臘債務問題影響

美國上週公佈的經濟數據偏多，不僅就業數據樂觀，其他零售銷售、消費者信心指數也優於預期，市場因而更加關注本週(6月16-17日)將進行的聯準會會議。不過，由於希臘問題並未獲得解決，美國三大指數上週最終僅以微幅上揚結束。美國股票型基金組別中，以美國股票-貨幣對沖基金組別表現最佳，美元報酬率為1.53%，其餘美國股票基金組別美元報酬率在0.02%－0.64%。

中國股市受到政策激勵

中國上週公佈"人民幣國際化報告(2015年)"強調將會完善滬港通及深港通，以達到人民幣國際化的目的，並將推動人民幣加入國際貨幣基金特別提款權(SDR)的一籃子貨幣中。另外，中國統計局上週公佈的五月份通膨數據較去年同期相比上揚1.2%，但較四月份下跌0.2%，主要受到食品價格變化影響。中國五月份的失業率為5.1%，主要受到今年以來"大眾創業，萬眾創新"政策影響，讓經濟結構進入新常態，服務業就業人口增加，因而提高青年就業率。中國上證A股指數上週上漲2.86%，中國股票-A股基金組別上週美元報酬率為1.52%。

韓國央行於上週宣布降息一碼，主要考量出口減少，希望藉此增加韓國的出口競爭力，及降低因MERS擴散導致韓國觀光及經濟增長所產生的負面影響。韓國央行亦表示，韓國金融市場仍受到美國聯準會升息時程的影響而下跌，上週韓國股市下跌0.77%，韓國股票基金組別美元報酬率為正0.64%。

世界銀行報告指出，越南今年GDP增長率預估為6%，2017年GDP的經濟增長率將逐漸增加到6.5%。越南股市上週因外資青睞而上揚0.81%，越南股票基金組別上週美元報酬率為2.41%。

印度的夏季雨季已於本月初開始，但印度官方預測，今年雨量將會減少，並預期今年農村收入將隨之減少，使得印度家庭支出減少。印度股市上週持續跌勢，印度SENSEX指數下跌1.28 %，印度股票基金組別美元報酬率為負2.21%。

印尼持續受到國際原物料價格維持低檔的影響，而降息仍未能對該國經濟有所提振，接下來印尼政府考慮將對企業減稅，並要求國營行庫放寬中小企業貸款利率，減輕業者財政壓力，進而活絡印尼經濟。印尼今年第一季的經濟增長率不如去年第四季，不過印尼通膨卻上揚到7.15%，增加市場對印尼政府能否達成今年經濟增長率目標5.7%的疑慮。印尼JSX綜合指數上週下跌3.23%，印尼股票基金組別美元報酬率為負的4.17%，為上週表現最差的基金組別。

馬來西亞第一季經濟增長率為5.6%，略低於去年第四季，主要受到國際原物料價格下跌，及市場預期聯準會升息造成資金移轉的影響。馬來希亞股市上週微幅下跌0.63%，馬來西亞股票基金組別美元報酬率上週為負1.70%。

紐西蘭央行上週四宣布降息一碼。該國央行表示，紐西蘭經濟雖受惠於低利率、低油價、移民人數增加，及營建活動增加，但乳製品等農產品的出口，，仍受到外銷市場需求減少的影響，在考量農產品業者貸款佔該國銀行相當高的比重下，該國央行因此決定降息。紐幣上週貶值0.85%，紐西蘭NZX指數微幅下跌0.51%。澳洲上週公佈的失業人口低於市場預期，激勵澳洲股市上週微幅上漲0.83%，澳幣上週升值1.48%。受到紐、澳幣升值的影響，上週澳洲及紐西蘭股票基金組別美元報酬率為2.01%。

產業股票基金組別

美國能源資訊局(EIA)上週公佈的原油庫存量減少數字高於預期，但由於伊斯蘭國(IS)奪下了利比亞最近的原油碼頭，導致市場對於國際原油價格前景增加疑慮，國際原油價格於上週上揚0.88%，推升產業股票－能源基金組別的表現，該組別上週美元報酬率為0.25%。

房地產-歐洲（間接）基金組別則受惠於歐元區將維持低利環境，及歐元區會員國持續經濟復甦，可望帶動商業地產價格上揚與租金增加，該基金組別美元報酬率為3.58%，是上週表現最佳的基金組別。

債券基金組別表現

受到英國央行表示，英國經濟持續復甦、通膨逐漸回升、升息腳步漸近，及世界銀行亦建議美國將升息時點延後等消息激勵下，英鎊於上週升值2.14%，並帶動英鎊相關債券型基金組別的表現，英鎊通膨連結債券基金組別上週美元報酬率為2.37%，其餘英鎊相關，或使用英鎊對沖策略的債券型基金組別美元報酬率約在1.76%－2.22%。

南非蘭特幣於上週升值1.37%，主要受到國際油價及天然氣價格反彈的影響，再加上該國通膨下降，讓市場揣測南非升息的可能性，上週南非蘭特/納米比亞元多元化債券基金組別的美元報酬率由負轉正，為1.93%，南非蘭特/納米比亞元債券-短期基金組別美元報酬率為1.47%。

受到安倍於G-7會議中表示，日本經濟已恢復增長動能，且日本央行總裁亦表示，日圓已到金融風暴時期的水平，不太可能再貶值，日圓於上週升值1.92%，日圓債券基金組別上週美元報酬率為2.22%。

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