環保類國企價值重估將啟動

【新增推薦——燃控科技(300152,股吧)】有望打造環保ppp的金控平臺！精品工程——輻射效應——金融模式擴張

推薦邏輯：1. 公司新簽聊城市ppp訂單70多億元，以聊城市為示范，打造智慧環保示范城市2. 該項目在山東建立起良好的示范作用，有望輻射全省 3 .以ppp金融模式擴張，公司將緊密結合金融工具，探索以並購基金、創新金融產品等模式，加速項目拓展。

【環保類國企面臨重估】地方融資的需求、資產證券化的需求，地方平臺做大做強的需求！首推中原環保(000544,股吧)+江南水務

近日中央深改組會議指出要防止國有資產流失、堅持黨的領導等是國企改革頂層設計的重要保障；未來國企改革將致力於國企做大做強、資產證券化步伐等。中原環保、重慶水務(601158,股吧)等環保類國企作為各地政府所有的公用事業平臺，在國企改革中的戰略地位后續發展空間或將重新解讀。

重新認識環保類國企的平臺價值。環保類國企大體分為兩類：借殼/重組上市和新股/次新股。在地方政府債務壓力增大、又面臨環保、公用事業大額投資的背景下，我們預期此類地方環保類國企的平臺價值將被重新定義。

“整合-改革-走出去”，打造跨區域的環保龍頭！作為所在地方唯一的公用事業資產上市平臺，其業務以當地水務/供水等資產為主，業務規模偏小，后續發展依賴並購。我們預期環保類國企將通過整合區域同類型資產、推動國企改革、跨區域業務開拓/並購，即“整合-改革-走出去”的模式，向跨區域的環保龍頭進發！建議重點關注中原環保、江南水務(601199,股吧)、瀚藍環境(600323,股吧)、重慶水務等地方性國企。