又創出一個史無前例的記錄 多頭尚有援軍

黑周四再度來襲，將昨日漲幅淹沒，大盤連續調整，令部分場內資金頗為煎熬；但另一方面，場外資金虎視眈眈，有隨時撲進場之勢，尤其是新基金史無前例爆發，折射出多頭援軍的一角，提示牛市行情尚未完結。

最新數據顯示，新基金年內累計募資額在本周突破萬億元，這是歷史上所沒有出現過的現象。回顧06到14年9年間，年均發新基187只，平均首發規模僅3926億元；而今年在不到半年的時間內，新基數和規模就雙雙創出歷史新高。且下半年仍有200余只偏股基金待發，多頭援軍仍源源不斷。

新基火爆發行，也反映監管層引資入市的態度。此外，職業年金管理、養老金入市、QFII額度放開、深港通、滬臺通、甚至納入MSCI指數等，仍是政策推動方向。未來增量資金的規模和承接力可能超出市場預期，記錄仍將不斷被打破，股指上行也大有想象空間。

我們認為，引資入市僅是政策發力的一方面，從牛市的更根本推動力來看，還在於中央強勢推進改革，提振各方入市的信心。目前中央改革信號強勢，加上保增長指標、促轉型治本，在賺錢效應影響下，市場仍有繼續走牛的一致性預期。因此當前仍處於牛市中期，長期依然看好。

短期來說，在銀行考核、IPO巨額凍資等利空影響下，股指上漲動能減弱。但空頭持續進逼，與"慢牛"不符，因此政策出面維穩的概率較大，結構性機會仍然存在。

我們認為，一方面，對於傳統行業或二線藍籌，機會應偏向漲幅較小的、疊加重組或政策刺激的個股，如近日逆市表現的中糧系、國投系央企改革，鋼鐵股補漲等，便是此類；以及地方國企改革、大金融改革、軍工整合、電力改革（尤其與能源互聯網疊加）等，仍是中長線主題；另一方面，小盤方向上則留意補漲、尚有利好預期且有產業資本護盤的標的，將在震盪末期搶先反擊！（廣州萬隆）